Během investičního období dochází na účtu k přílivům kapitálu (včetně externích peněžních vkladů a vkladů cenných papírů) a k odlivům kapitálu (včetně externích peněžních výběrů a výběrů cenných papírů). Velikost a načasování těchto kapitálových toků mají vliv na míru výnosnosti investice. Tyto přílivy a odlivy kapitálu mohou zkreslit výnos účtu tím, že jej buď nadhodnotí, nebo podhodnotí v důsledku vlivu kapitálových toků.
Zvažme účet se zhodnocením 7 % na konci investičního období. Pokud jsou 3 % připsána peněžnímu vkladu provedenému poslední den investičního období, pak prezentovaný výnos neposkytuje úplný obraz. Výnos ve výši 3 %, který je výsledkem kapitálového přílivu, zkresluje výnos účtu.
Pro poskytnutí přesnějšího obrazu míry výnosnosti se investiční období rozděluje na dílčí období. Každé dílčí období odráží výskyt kapitálového přílivu nebo odlivu, přičemž vliv kapitálového toku je zahrnut do výpočtu výnosu v tom dílčím období, ke kterému se kapitálový tok vztahuje. Saxo rozděluje dílčí období na obchodní dny, takže kapitálové toky představují součet všech kapitálových toků v daném obchodním dni.
Při výpočtu časově vážené míry výnosnosti se zohledňuje čas (dílčí období, ve kterém ke kapitálovému toku došlo) i jeho velikost (objem kapitálového toku).
Příklad:
Níže uvedený příklad znázorňuje investiční období se dvěma dílčími obdobími. Investice má hodnotu 1 000 USD na začátku dne 2. května a do konce dne 2. května vzroste na 1 250 USD. Dne 3. května je na účet připsán peněžní vklad ve výši 200 USD, čímž se hodnota účtu zvýší na 1 450 USD. Do konce dne 3. května má investice hodnotu 1 650 USD. Investiční období je rozděleno na dvě dílčí období: 2. května, kdy hodnota účtu vzroste na 1 250 USD, a druhé dílčí období 3. května, kdy dojde k peněžnímu vkladu ve výši 200 USD a dalšímu růstu hodnoty účtu. Časově vážená míra výnosnosti se poté vypočítá tak, že se nejprve vypočte míra výnosnosti v každém dílčím období:
A následně je časově vážená míra výnosnosti kumulovanou mírou výnosnosti všech dílčích období, kdy jsou dílčí období mezi sebou vynásobena a výsledek je vyjádřen v procentech:
Více informací o tom, jak se denní procentní výnosy vypočítávají s ohledem na to, zda je součet kapitálových toků v daném obchodním dni záporný, nebo kladný.
``