Jak funguje uplatnění a expirace opcí?

FX opce

Pro podrobnosti o expiraci a vypořádání FX opcí u Saxo prosím odkazujeme na Úvod do FX opcí nebo konzultujte Podmínky obchodování FX opcí pro další informace.

Kótované opce

Akciové opce jsou obvykle vypořádány fyzicky, zatímco indexové opce jsou vypořádány v peněžních prostředcích. Vždy zkontrolujte v trade ticketu, jaký typ vypořádání se vztahuje na danou opci.

Vypořádání v peněžních prostředcích

U vypořádání v peněžních prostředcích nedochází k dodání podkladového aktiva; místo toho je výsledek vypořádán v peněžních prostředcích. To je případ například u indexových opcí, protože index sám o sobě nelze koupit ani prodat.

Fyzické vypořádání

Při fyzickém vypořádání je podkladové aktivum (obvykle akcie nebo ETF) skutečně dodáno nebo převzato.

Automatické uplatnění při expiraci

Vezměte prosím na vědomí:

• Opce v penězích (ITM) jsou v zásadě automaticky uplatněny (pro koupené opce) nebo přiděleny (pro prodané opce) k datu expirace.
• Toto platí jak pro call, tak pro put opce, a pro dlouhé i krátké pozice.

Pokud neuzavřete koupenou ITM call opci před expirací, automaticky ji za vás uplatníme. V případě fyzického vypořádání obdržíte podkladové akcie ve svém portfoliu. V případě vypořádání v peněžních prostředcích bude výsledek vypořádán v peněžních prostředcích.

Úpravy po expiraci: opačné instrukce

Po expiraci může nastat, že výsledek jedné nebo více opcních pozic je zpětně upraven. Toto souvisí se tzv. opačnými instrukcemi na opcním trhu.

Co se obvykle děje při expiraci?

Co se stane v den expirace závisí na tom, zda jsou vaše opce ITM nebo OTM.

To děláme proto, aby:

• vaše marže a riziková pozice mohly být vypočteny včas a přesně;
• vaše portfolio mohlo co nejrychleji zobrazit realistický obraz vašich (potenciálních) pozic po expiraci;
• mohli jsme okamžitě přijmout opatření, pokud je to nutné, k omezení maržových deficitů nebo nepokrytých krátkých pozic.

Co jsou opačné instrukce?

Většina kótovaných opcí se řídí pravidlem uplatnění výjimkou, kde jsou ITM opce automaticky uplatněny a OTM opce automaticky expirují bezcenné.

Při obchodování s opcemi jsou „opačné instrukce“ pokyny, které zadáte, abyste přepsali výchozí automatický proces uplatnění při expiraci. To znamená, že:

Když kupující opce podá takovou konfliktní instrukci, nazývá se to opačná instrukce. Po přijetí a zpracování trhem (například prostřednictvím centrální protistrany/clearingu) může být dříve zpracovaný výsledek opce opraven.

Co to pro vás znamená?

V důsledku takové opravy může dojít k následujícím situacím:

• Můžete být (pokračovat v tom, že budete) přiděleni na vašich prodaných opcních pozicích, protože jsou nyní viditelné ve vašem portfoliu;
• Opce, která se dříve na vašem účtu zobrazovala jako uplatněná/přidělená, může být stále zpracována jako bezcenná (nebo naopak);
• Jakékoli podkladové pozice (akcie/ETF), které byly dříve automaticky vytvořeny nebo uzavřeny v důsledku uplatnění/přidělení, mohou být vráceny zpět nebo upraveny.

V důsledku toho se vaše portfolio může po počátečním zpracování expirace stále měnit, a to jak u ITM, tak u OTM opcí.

Co můžete udělat v případě opravy po expiraci?

Pokud došlo k opravě po expiraci, žádáme vás, abyste:

1. Zkontrolovali svůj účet na:
   • (upravený) stav expirace vašich opcí: ITM/OTM a zda byly nebo nebyly uplatněny či přiděleny;
   • aktuální stav vašich podkladových pozic (akcie/ETF, expozice vůči indexu).
2. Upravili nebo zrušili související příkazy, například:
   • nákupní nebo prodejní příkazy na podkladové akcie;
   • zajištění nebo jiné strategické příkazy, které již nejsou vhodné vzhledem ke změně.
3. Dávejte pozor na případné čisté krátké pozice
   Pokud v důsledku změny vznikla (nová nebo upravená) čistá krátká pozice, mohli jsme zadat nebo upravit zpětný nákupní příkaz k pokrytí této pozice. Zkontrolujte, zda to stále odpovídá vašim investičním cílům.