Le ratio de Sortino mesure les rendements excédentaires obtenus par unité de risque de baisse (rendements négatifs au cours de la période d'investissement). Les rendements excédentaires sont la différence entre les rendements réalisés sur le compte et un taux sans risque (meilleure alternative sans risque à l'investissement, comme la détention de liquidités).
Saxo Banque utilise un taux sans risque de zéro et calcule le ratio de Sortino pour une période d'au moins 6 mois. Pour mesurer le risque pris sur un an, le risque de baisse ne prend en compte que les jours où une perte est survenue au cours de la période. Le risque de baisse est l'écart-type des rendements négatifs et se concentre sur les rendements qui sont inférieurs au rendement cible (le rendement moyen).
L'écart-type à la baisse est calculé comme suit :
Supposons un rendement réalisé de 6% et un taux sans risque de 0%, avec un écart-type à la baisse de 13%. Le ratio de Sortino pour la période est :
Un ratio de Sortino élevé indique que le risque pris sur le compte est récompensé sous la forme d'un pourcentage de rendement plus élevé.
Plus le ratio de Sortino est élevé, meilleurs sont les rendements du compte sur l'année mesurée, par rapport au risque de baisse (pertes) observé pendant la période d'investissement.