Cet article vous présente de plus près les stratégies d'options simples. Une stratégie d'option unique est une stratégie dans laquelle vous êtes acheteur ou vendeur d'une seule option.
Acheter un Call (option d'achat)
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Avec une position longue sur option d'achat, vous achetez l'option et acquérez ainsi le droit d'acheter l'actif sous-jacent au prix d'exercice de l'option. Vous vous attendez à ce que le prix de l'actif sous-jacent augmente. |
Par exemple, l'option d'achat LVMH DEC 2024 640 est achetée à une prime de 11,81 euros. Cela signifie que vous avez le droit d'acheter 100 actions LVMH jusqu'au troisième vendredi de décembre 2024 au prix de 640 euros par action.
- Valeur sous-jacente : LVMH
- Durée : troisième vendredi de décembre 2024
- Prix d'exercice : 420
- Taille du contrat : 100
- Prime d'option : 11,81 EUR
Le droit n'est exercé que lorsque l'option est dans la monnaie. Cela signifie que vous n'exercez l'option que lorsque le cours de l'action LVMH est supérieur à 640 euros. L'option vous permet d'obtenir des actions LVMH à un prix moins élevé que si vous les achetiez en bourse. L'option coûte 11,81 * 100 = 1181 euros.
En regardant le graphique des risques, nous voyons que la perte maximale (risque) est égale à la prime d'option payée (1 181 EUR). Cette perte maximale est encourue si le prix de l'action LVMH est égal ou inférieur à 640 euros.
A partir de 640 euros, la perte diminue linéairement et un profit est finalement réalisé à partir de 651,81 euros. Le seuil de rentabilité se situe à 651,81 euros et peut être calculé en ajoutant la prime d'option payée au prix d'exercice : 11,81 + 640 = 651,81. En d'autres termes, si le cours de l'action LVMH dépasse 651,81 euros, l'option est tellement dans la monnaie qu'elle compense entièrement la prime d'option initiale payée.
Le profit maximum est infini. En théorie, l'action LVMH peut continuer à augmenter à l'infini et le bénéfice sur l'option augmente alors à l'infini.
- Hypothèse sur l'actif sous-jacent : appréciation du prix
- La perte maximale équivaut à la prime payée
- Le profit maximum est égal à la différence entre le prix du sous-jacent et le prix d'exercice moins la prime payée (infini)
- Aucune marge ne sera immobilisée en lien avec un telle position
Acheter un Put (option de vente)
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Avec une position longue sur option de vente, vous achetez l'option et acquérez ainsi le droit de vendre l'actif sous-jacent au prix d'exercice de l'option. Vous vous attendez à ce que le prix de l'actif sous-jacent baisse. |
Par exemple, l'option de vente LVMH DEC 2024 550 est achetée à une prime de 15,07 euros. Cela signifie que vous avez le droit de vendre 100 actions LVMH jusqu'au troisième vendredi de décembre 2024 au prix de 550 euros par action.
- Valeur sous-jacente : LVMH
- Durée : troisième vendredi de décembre 2024
- Prix d'exercice : 550
- Taille du contrat : 100
- Prime d'option : 15,07 EUR
Le droit n'est exercé que lorsque l'option est dans la monnaie. Cela signifie que vous n'exercez l'option que lorsque le cours de l'action LVMH est inférieur à 550 euros. Vous pouvez alors vendre des actions LVMH à un prix plus élevé par le biais de l'option que si vous les vendez en bourse. L'option coûte 15,07 * 100 = 1 507 euros.
En regardant le graphique des risques, nous voyons que la perte maximale (risque) est égale à la prime d'option payée (1 507 euros). Cette perte maximale est encourue si le prix de l'action LVMH est égal ou supérieur à 550 euros.
En dessous de 550 euros, la perte diminue linéairement et un profit est finalement réalisé en dessous de 534,93 euros. Le seuil de rentabilité se situe à 534,93 euros et peut être calculé en soustrayant la prime d'option payée du prix d'exercice : 550 - 15,07 = 534,93. En d'autres termes, si le cours de l'action LVMH tombe en dessous de 534,93 euros, l'option est tellement dans la monnaie qu'elle compense entièrement la prime d'option initiale payée.
Le gain maximum est de 53 493 euros. Le cours de l'action LVMH peut théoriquement tomber à 0 EUR, ce qui signifie que le gain maximum est la différence entre le prix d'exercice et la valeur sous-jacente, moins la prime de l'option : (550 - 0 - 15,07) * 100 = 53 493 euros.
- Hypothèse sur l'actif sous-jacent : baisse des prix
- La perte maximale est égale la prime payée
- Le profit maximum vaut la différence entre le prix d'exercice et le sous-jacent moins la prime payée
- Aucune marge ne sera immobilisée en lien avec un telle position
Vendre un Call (option d'achat)
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Dans le cas d'une courte sur option d'achat, vous vendez l'option et vous vous engagez ainsi à livrer l'actif sous-jacent au prix d'exercice de l'option. Vous ne vous attendez pas à ce que le prix de l'actif sous-jacent augmente. |
Par exemple, l'option d'achat Air Liquide NOV 2024 170 est vendue avec une prime de 4,99 euros. Cela signifie que vous avez l'obligation de livrer 100 actions Air Liquide jusqu'au troisième vendredi de novembre 2024 au prix de 170 euros par action.
- Valeur sous-jacente : Air Liquide
- Durée : troisième vendredi de novembre 2024
- Prix d'exercice : 170
- Taille du contrat : 100
- Prime d'option : 4,99 EUR
Le droit n'est exercé que lorsque l'option est dans la monnaie. Cela signifie que la contrepartie n'exerce l'option que lorsque le cours de l'action Air Liquide est supérieur à 170 euros. La contrepartie peut alors obtenir des actions Air Liquide moins chères par le biais de l'option qu'en les achetant directement sur le marché. Vous recevrez pour l'option : 4,99 * 100 = 499 EUR.
Étant donné que vous vous engagez maintenant, il est désavantageux pour vous que l'option soit dans la monnaie. Lorsque l'option est dans la monnaie, vous êtes tenu de respecter votre obligation et la contrepartie ne le fait que lorsque c'est avantageux pour elle (et donc désavantageux pour vous).
Si l'on examine le graphique des risques, on constate que le bénéfice maximal correspond à la prime d'option reçue (499 euros). Cette prime est gagnée lorsque l'option est hors de la monnaie et que l'option n'est pas exercée par la contrepartie. Cela se produit lorsque le cours de l'action Air Liquide tombe en dessous de 170 euros.
A partir de 170 euros, le gain diminue linéairement et une perte est finalement réalisée à partir de 174,99 euros. Le seuil de rentabilité se situe à 174,99 euros et peut être calculé en ajoutant la prime d'option payée au prix d'exercice : 4,99 + 170 = 174,99. En d'autres termes, lorsque le cours de l'action Air Liquide dépasse 174,99 euros, l'option est tellement dans la monnaie qu'elle rend la prime d'option initiale reçue égale à la perte sur les actions que vous devez livrer.
La perte maximale (risque) est infinie. L'action Air Liquide peut théoriquement continuer à augmenter à l'infini et le profit sur l'option augmente alors à l'infini avec elle, ce qui est préjudiciable pour vous en tant que vendeur de l'option.
Dans le cas de la vente à découvert d'une option d'achat, vous recevez une prime lorsque vous prenez la position sur l'option et la perte potentielle (qui peut être infinie) est encourue par la suite. Par conséquent, un montant est mis de côté pour couvrir ce risque de perte potentielle. Ce montant est appelé marge et dépend de l'actif sous-jacent, de la volatilité de cet actif, du taux d'intérêt, du prix d'exercice et de l'échéance.
- Hypothèse sur l'actif sous-jacent : pas de hausse des prix
- La perte maximale vaut la différence entre le prix d'exercice et l'actif sous-jacent moins la prime reçue (infinie).
- Le profit maximum est égal la prime reçue
- Une marge sera immobilisée sur votre compte
Vendre un Put (option de vente)
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Dans le cas d'une option de vente à découvert, vous vendez l'option et assumez ainsi l'obligation de prendre livraison de l'actif sous-jacent au prix d'exercice de l'option. Vous ne vous attendez pas à ce que le prix de l'actif sous-jacent baisse. |
Par exemple, l'option de vente Air Liquide NOV 2024 170 est vendue avec une prime de 4,66 euros. Cela signifie que vous avez l'obligation d'acheter 100 actions Air Liquide jusqu'au troisième vendredi de novembre 2024 au prix de 170 euros par action.
- Valeur sous-jacente : Air Liquide
- Durée : troisième vendredi de novembre 2024
- Prix d'exercice : 170
- Taille du contrat : 100
- Prime d'option : 4,66 EUR
Le droit n'est exercé que lorsque l'option est dans la monnaie. Cela signifie que la contrepartie n'exerce l'option que lorsque le cours de l'action Air Liquide est supérieur à 170 euros. La contrepartie peut alors acquérir des actions Air Liquide à moindre coût par le biais de l'option qu'en les achetant en bourse. Vous recevrez pour l'option : 4,66 * 100 = 466 euros.
Comme vous vous engagez maintenant, il est désavantageux pour vous que l'option soit dans la monnaie. Lorsque l'option est dans la monnaie, vous êtes tenu de respecter votre obligation et la contrepartie ne le fait que lorsque c'est avantageux pour elle (et donc désavantageux pour vous).
Si l'on examine le graphique des risques, on constate que le bénéfice maximal correspond à la prime d'option reçue (466 EUR). Cette prime est gagnée lorsque l'option est hors de la monnaie et que l'option n'est pas exercée par la contrepartie. Cela se produit lorsque le prix de l'action Air Liquide est supérieur à 170 euros.
En dessous de 170 euros, le bénéfice diminue linéairement et une perte est finalement enregistrée à partir de 165,34 euros. Le seuil de rentabilité se situe donc à hauteur 165,34 euros et peut être calculé en soustrayant la prime d'option payée du prix d'exercice : 170 - 4,66 = 165,34. En d'autres termes, si le cours de l'action Air Liquide tombe en dessous de 165,34 euros, l'option est tellement dans la monnaie qu'elle rend la prime d'option initiale payée égale à la perte sur les actions que vous devez livrer.
La perte maximale est de 16 534 euros. L'action Air Liquide peut théoriquement tomber à EUR 0, ce qui signifie que la perte maximale est la différence entre le prix d'exercice et la valeur sous-jacente, moins la prime de l'option : (170 - 0 - 4,66) * 100 = 16 534 EUR.
Dans le cas d'une option de vente à découvert, vous recevez une prime lorsque vous prenez la position sur l'option et la perte potentielle (qui est bien supérieure à la prime de l'option reçue) est subie après coup. Par conséquent, un montant est mis de côté pour couvrir ce risque. Ce montant est appelé marge et dépend de l'actif sous-jacent, de la volatilité de l'actif sous-jacent, du taux d'intérêt, du prix d'exercice et de l'échéance.
- Hypothèse sur l'actif sous-jacent : pas de baisse de prix
- La perte maximale correspond à la différence entre l'actif sous-jacent et le prix d'exercice moins la prime reçue.
- Le profit maximum est égal à la prime reçue
- Une marge sera immobilisée sur votre compte
Pour des informations générales sur les options, cliquez ici et pour la consultation et la saisie d'ordres sur options, cliquez ici. Pour plus d'informations sur les stratégies d'options multiples, cliquez ici.