Un Leverage/Short est un produit qui amplifie les variations quotidiennes d’un sous-jacent avec un effet de levier fixe. Ils sont en général développés et calculés directement par des fournisseurs d’indices ou par l’émetteur du certificat.
Effet de levier
Les indices Leverage à levier ont pour objectif d’amplifier plusieurs fois la performance quotidienne d’un indice ou d’une action (déduction faite du coût de financement et des frais). Ces produits vont prendre de la valeur en cas de hausse du sous-jacent.
Exemple : Lorsque l’indice CAC 40 affiche sur la journée une hausse de 2%, un Leverage CAC 40 x4 progresse de 8%, et inversement. Les indices Short à levier amplifient, quant à eux, plusieurs fois la performance quotidienne inversée d’un indice (incluant la rémunération et les coûts liés à la stratégie). Ces produits vont prendre de la valeur en cas de baisse du sous-jacent.
Exemple : Lorsque l’indice CAC 40 baisse sur la journée de 1%, un Short CAC 40 x3, augmente de 3%, et inversement.
Barrière d'ajustement
Pour éviter une perte totale du capital en cas de très fortes variations journalières, les indices ont chacun des barrières d’ajustement définies. Dans le cas de l’indice LevDAX® x2 par exemple, cette barrière est fixée à 25 %. Si l’indice de base de référence DAX® perd plus de 25 % au cours d’une journée de négociation par rapport au cours de clôture de la veille, le LevDAX® x2 est censé perdre plus de la moitié de son prix. Avec la barrière d’ajustement, le prix de référence est ajusté pendant la journée. Un nouveau jour est donc simulé à partir du moment où ce niveau est atteint.
Frais de financement
L’achat d’un produit Leverage ou Short entraîne des frais. Ce sont des frais qui sont principalement liés à la couverture de la position par l’émetteur .