Wanneer u welke belastingen betaald op obligaties is niet altijd even duidelijk. Hierbij zetten wij nog even alles op een rijtje.
Beurstaks bij aankoop/verkoop
Bij de aankoop en verkoop van obligaties betaalt u 0,12% op het bedrag van uw order.
Een uitzondering hierop zijn de zogenaamde OLO's (Obligation Linéaire/Lineaire Obligatie) van de Belgische staat. Dit zijn obligaties die zijn uitgegeven door de Belgische schatkist met een oorspronkelijke looptijd van minstens 2 jaar.
Bij verhandelingen hiervan op de secundaire markt betaalt u geen beurstaks.
Belasting op de couponbetaling
Indien u in België fiscaal plichtig bent betaald u standaard 30 % roerende voorheffingen op alle coupons die u ontvangt. Saxo zal dit automatisch voor u inhouden.
Let op: Bij buitenlandse obligaties is het mogelijk dat het land van herkomst ook nog bronbelasting inhoud op de betreffende coupon. In dit geval zal eerst de bronheffing worden ingehouden waarna de 30% roerende voorheffing op het restbedrag wordt berekend.
De populariteit van 0-% obligaties
Wat het laatste jaar opvalt, is dat obligaties zonder (of met een lage) coupon het populairst zijn bij Saxo-beleggers. Bij 0%-obligaties wordt het rendement o.a. bepaald door het kredietrisico van de uitgever, de looptijd van de obligatie, de marktrente en het vermijden van roerende voorheffing (RV). Omdat er geen (of een heel lage) coupon wordt uitbetaald, is er ook geen (of heel weinig) RV verschuldigd. Zo bedraagt het voordeel, ten opzichte van obligaties met coupon, tot 30% aan RV.
Voorwaarde om geen RV te moeten betalen, is dat de uitgifteprijs gelijk is aan of hoger is dan de nominale waarde. Voor de Germany 0% 10 Oct 2025 was de uitgifteprijs 100%. Er is ook RV verschuldigd voor het verschil tussen de uitgifteprijs (uitgifte onder pari) en de nominale waarde.
Een voorbeeld
Als voorbeeld nemen we de obligatie op plaats 2: Germany 0% 10 Oct 2025. Aan de huidige koers van 96,30% en bij een nominale waarde van 10 000 betaalt u vandaag 9630 euro (excl. kosten). In oktober 2024 is er geen coupon en is er dus ook geen RV die wordt afgerekend. Op 10 oktober 2025 krijgt u 10.000 euro terug. Dit betekent een winst van 370 euro voor een investering van 9630 euro: een nettorendement van 2,96% op jaarbasis.
Hoe lang moet u een 0%-obligatie bijhouden?
De looptijd is niet altijd van belang. U kunt altijd flexibel verkopen omdat de koers van een 0%-obligatie geleidelijk aan stijgt tot aan de einddatum. De waarde stijgt in theorie dus elke dag een klein beetje. Uiteraard kent een obligatie ook koersschommelingen en wordt ze beïnvloed door enkele markttendensen. Zo is er bijvoorbeeld de stijgende of dalende marktrente. Een stijgende marktrente zal de obligatiekoersen doen dalen; een sneller dan verwachte daling van de marktrente zal de obligatiekoers doen stijgen.
Kredietrisico van een obligatie bepaalt ook mee de koers en het rendement De koers van een obligatie zal ook beïnvloed worden door de betrouwbaarheid en de kredietwaardigheid van het land of bedrijf in kwestie en het daarmee gepaard gaande kredietrisico. Stel dat een overheid of bedrijf de obligatie op de afloopdatum niet of slechts deels kan terugbetalen, dan kan uw belegging ook minder waard worden, of zijn waarde zelfs helemaal verliezen. Hoe hoger de markt het kredietrisico inschat, hoe lager de prijs zal zijn van de obligatie.
Wat bij afloop van de obligatie?
Bij afloop van de obligatie moet u ook nog rekening houden met de belastingen die van toepassing zijn.
We nemen hiervoor volgend voorbeeld:
Stel we hebben onderstaande duitse staatsobligatie aangekocht in het verleden aan een koers van 99% voor een nominaal bedrag van 10 000 euro. Dit kost ons dan bij instap 9 900 euro exclusief kosten.
Op 13 maart 2025 vervalt de obligatie en krijgen wij de nominale waarde van 10 000 euro terug + onze coupon van 2.5% voor het laatste jaar (250 euro).
Op de meerwaarde tussen onze aankoop van 9 900 euro en de uitkering van de nominale waarde van 10 000 euro moeten wij geen belasting betalen dit is dus 100 euro winst.
Op de coupon is wel nog steeds belasting verschuldigd. In Duitsland is er gelukkig geen bronheffing van toepassing en wordt er enkel 30% Belgische roerende voorheffing ingehouden. Hier houden we dan 175 euro van over.