| Juni 2021
1 Omschrijving
Een warrant is een recht om op een bepaalde datum een hoeveelheid financiële instrumenten (bijv. aandelen) te kopen of te verkopen tegen een vooraf afgesproken prijs (de uitoefenprijs). Voor dit recht wordt een premie betaald.
Belangrijk om te weten:
- Warranten zijn afgeleide instrumenten. Hun waarde is dus afhankelijk van een onderliggende waarde. Dit is het financieel instrument waarop de warrant betrekking heeft.
- Er bestaan twee soorten warranten:
- Call warrant: geeft de warranthouder het recht om de onderliggende waarde te kopen.
- Put warrant: geeft de warranthouder het recht om de onderliggende waarde te verkopen.
- In tegenstelling tot opties kan je als belegger enkel warranten kopen, niet schrijven. Warranten worden geschreven door een onderneming of een financiële instelling die deze voor het bedrijf uitgeeft.
- In ruil voor het verkrijgen van de warrant betaalt de houder een premie.
- De looptijd van de warrant is beperkt en loopt af op expiratiedatum.
- Op of voor die expiratiedatum kan de warranthouder de onderliggende waarde kopen (call warrant) of verkopen (put warrant) aan de uitoefenprijs. Dit noemt men het uitoefenen van de warrant.
- Deze (ver)koop wordt slechts zelden afgehandeld door een fysieke levering van de onderliggende waarde. Meestal vindt er dus cash settlement plaats. Hierbij wordt het verschil op de expiratiedatum tussen de uitoefenprijs en de koers van de onderliggende waarde in geld vereffend.
- De voorwaarden van een warrant worden bepaald door de uitgever en zijn meestal niet gestandaardiseerd.
2 Risico’s en opbrengsten
Warranten zijn afgeleide met een hefboomwerking. Beperkte koersschommelingen van de onderliggende waarde kunnen leiden tot grote winsten en verliezen behaald met de warrant.
Een warrant kan op verschillende manieren winst opbrengen:
Warrant in the money
Een warrant kan een opbrengst genereren wanneer ze in the money is.
- Een call warrant is in the money wanneer de marktprijs van de onderliggende waarde hoger is dan de uitoefenprijs.
- Bij een put warrant geldt net het tegenovergestelde. Zij is in the money zodra de marktprijs van de onderliggende waarde daalt onder de uitoefenprijs.
Warranten tijdens de looptijd verhandelen
Warranten kunnen voor de expiratiedatum worden verhandeld. De prijs wordt bepaald door vraag en aanbod, de kenmerken van de warrant (uitoefenprijs en looptijd), waarde van de onderliggende waarde, de volatiliteit en eventuele dividenden van de onderliggende aandelen.
Aan het handelen in warant zijn risico’s verbonden:
- De ontwikkeling van de onderliggende waarde en de voorwaarden van de warrant bepalen de winst of verlies. De houder van een warrant lijdt een verlies wanneer de warrant out of the money is op de expiratiedatum.
- Hij lijdt eveneens verlies wanneer hij de warrant tijdens de looptijd verkoopt voor een prijs die onder de aankoopprijs ligt.
- Warranten kunnen voor hun expiratiedatum worden verkocht. De snelheid waarmee dit kan, hangt af van de vraag, het aanbod en het volume dat wordt verhandeld. Hoe groter het verhandeld volume, hoe meer liquide een warrant.
3 Kosten & belastingen
Aan het investeren in warranten zijn kosten verbonden. Deze hebben invloed op uw opbrengst.
Kosten
Transactiekosten
Warranten kunnen worden verhandeld op de beurs. Hiervoor moet een order worden verwerkt, doorgegeven, uitgevoerd en afgehandeld. U betaalt hiervoor transactiekosten aan Saxo. Meer informatie vindt u in het tarievenoverzicht.
Belastingen
De beurstaks
Op iedere aan- of verkoop van een warrant op een Belgische beurs wordt een belasting van 0,35% geheven op de waarde van de transactie, met een maximum van 800 EUR per transactie en per partij. Bij een eventuele uitoefening van een warrant kan beurstaks van toepassing zijn, afhankelijk van de onderliggende waarde. De fiscale behandeling hangt af van je persoonlijke omstandigheden en kan in de toekomst wijzigen. Raadpleeg daarom je belastingadviseur.
4 Wist u dat...
...er zowel gedekte als ongedekte warrants bestaan
Ongedekte warrants hebben betrekking op onderliggende waarden die nog niet bestaan. De uitgevende onderneming moet dus de financiële instrumenten creëren op het ogenblik dat de warrant wordt uitgewonnen. Gedekte warrants hebben betrekking op bestaande financiële instrumenten; deze zijn doorgaans van een andere onderneming dan de onderneming die de warrants uitgeeft.
...warrants soms worden gebruikt om eigen personeel te motiveren
Wanneer een personeelslid call warrants heeft op aandelen van het bedrijf waarvoor hij werkt, heeft hij er baat bij dat de beurskoers van het bedrijf stijgt boven de uitoefenprijs van de warrant. Op die manier kan een personeelslid mee profiteren wanneer het goed gaat met de onderneming.