In dit artikel wordt nader ingegaan op enkelvoudige optiestrategieën. Een enkelvoudige optiestrategie is een strategie waarbij u één optie long of short gaat.
Long calloptie
Met een long calloptie koopt u de optie en hiermee verwerft u het recht om de onderliggende waarde te kopen tegen de uitoefenprijs van de optie. U verwacht een koersstijging van de onderliggende waarde.
Als voorbeeld de call ASML DEC 2023 420. Deze optie wordt gekocht tegen een optiepremie van EUR 17,75. Dit betekent dat u het recht heeft om 100 aandelen ASML tot en met de derde vrijdag van december 2023 te kopen voor een prijs van EUR 420 per aandeel.
- Onderliggende waarde = ASML
- Looptijd = derde vrijdag van december 2023
- Uitoefenprijs 420
- Contractgrootte = 100
- Optiepremie = EUR 17,75
Het recht wordt alleen uitgeoefend wanneer de optie in-the-money is. Dit betekent dat u de optie alleen uitoefent wanneer de koers van ASML boven EUR 420 noteert. U kunt dan aandelen ASML goedkoper via de optie verkrijgen dan wanneer u ze op de beurs koopt. De optie kostte 17,75 * 100 = EUR 1775.
Wanneer we kijken naar de Risicografiek dan zien we dat het maximale verlies (risico) gelijk is aan de betaalde optiepremie (EUR 1.775). Dit maximale verlies wordt geleden als de koers van ASML EUR 420 of lager noteert.
Vanaf EUR 420 neemt het verlies lineair af en wordt er uiteindelijk vanaf EUR 437,75 winst gemaakt. Het break-even punt ligt op EUR 437,75 en dit is te berekenen door de betaalde optiepremie op te tellen bij de uitoefenprijs: 17,75 + 420 = 437,75. Met andere woorden, wanneer de koers van ASML boven de EUR 437,75 komt dan is de optie zoveel in-the-money dat het de initiële betaalde optiepremie volledig wordt gecompenseerd.
De maximale winst is oneindig. Het aandeel ASML kan in theorie oneindig blijven stijgen en dan stijgt de winst op de optie oneindig mee.
- Visie op de onderliggende waarde: koersstijging
- Maximaal verlies is betaalde premie
- Maximale winst is verschil tussen de onderliggende waarde en uitoefenprijs min betaalde premie (oneindig)
- Margin is niet van toepassing
Long putoptie
Met een long putoptie koopt u de optie en hiermee verwerft u het recht om de onderliggende waarde te verkopen tegen de uitoefenprijs van de optie. U verwacht een koersdaling van de onderliggende waarde.
Als voorbeeld de put ASML DEC 2023 420. Deze optie wordt gekocht tegen een optiepremie van EUR 20,50. Dit betekent dat u het recht heeft om 100 aandelen ASML tot en met de derde vrijdag van december 2023 te verkopen voor een prijs van EUR 420 per aandeel.
- Onderliggende waarde = ASML
- Looptijd = derde vrijdag van december 2023
- Uitoefenprijs 420
- Contractgrootte = 100
- Optiepremie = EUR 20,50
Het recht wordt alleen uitgeoefend wanneer de optie in-the-money is. Dit betekent dat u de optie alleen uitoefent wanneer de koers van ASML onder EUR 420 noteert. U kunt dan aandelen ASML voor een hogere prijs verkopen via de optie dan wanneer u ze op de beurs verkoopt. De optie kostte 20,50 * 100 = EUR 2050.
Wanneer we kijken naar de Risicografiek dan zien we dat het maximale verlies (risico) gelijk is aan de betaalde optiepremie (EUR 2.050). Dit maximale verlies wordt geleden als de koers van ASML EUR 420 of hoger noteert.
Onder EUR 420 neemt het verlies lineair af en wordt er uiteindelijk onder EUR 399,50 winst gemaakt. Het break-even punt ligt op EUR 399,50 en dit is te berekenen door de betaalde optiepremie af te trekken van de uitoefenprijs: 420 - 20,50 = 399,50. Met andere woorden, wanneer de koers van ASML onder de EUR 399,50 komt dan is de optie zoveel in-the-money dat het de initiële betaalde optiepremie volledig wordt gecompenseerd.
De maximale winst is EUR 39.950. Het aandeel ASML kan in theorie naar EUR 0 zakken en dit betekent dat de maximale winst het verschil tussen de uitoefenprijs en onderliggende waarde is, minus de optiepremie: (420 - 0 - 20,50) * 100 = EUR 39.950.
- Visie op de onderliggende waarde: koersdaling
- Maximaal verlies is betaalde premie
- Maximale winst is verschil tussen de uitoefenprijs en de onderliggende waarde min betaalde premie
- Margin is niet van toepassing
Short calloptie
Met een short calloptie verkoopt u de optie (schrijven) en hiermee gaat u de verplichting aan om de onderliggende waarde te leveren tegen de uitoefenprijs van de optie. U verwacht geen koersstijging van de onderliggende waarde.
Als voorbeeld de call ASML DEC 2023 420. Deze optie wordt verkocht tegen een optiepremie van EUR 17,75. Dit betekent dat u de verplichting heeft om 100 aandelen ASML tot en met de derde vrijdag van december 2023 te leveren voor een prijs van EUR 420 per aandeel.
- Onderliggende waarde = ASML
- Looptijd = derde vrijdag van december 2023
- Uitoefenprijs 420
- Contractgrootte = 100
- Optiepremie = EUR 17,75
Het recht wordt alleen uitgeoefend wanneer de optie in-the-money is. Dit betekent dat de tegenpartij de optie alleen uitoefent wanneer de koers van ASML boven EUR 420 noteert. De tegenpartij kan dan aandelen ASML goekoper via de optie verkrijgen dan door te kopen via de beurs. U ontvangt voor de optie: 17,75 * 100 = EUR 1.775.
Omdat u nu de verplichting aangaat is het voor u nadelig wanneer de optie in-the-money is. Wanneer de optie in-the-money is wordt u namelijk aan uw verplichting gehouden en dit doet de tegenpartij alleen wanneer dit voor hen voordelig is (en dus voor u nadelig).
Wanneer we kijken naar de Risicografiek dan zien we dat het maximale winst de ontvangen optiepremie is (EUR 1.775). Deze premie wordt verdiend wanneer de optie out-of-the-money is en de optie door de tegenpartij niet wordt uitgeoefend. Dit gebeurt wanneer de koers van ASML onder EUR 420 noteert.
Vanaf EUR 420 neemt het verlies lineair af en wordt er uiteindelijk vanaf EUR 437,75 verlies gemaakt. Het break-even punt ligt op EUR 437,75 en dit is te berekenen door de betaalde optiepremie op te tellen bij de uitoefenprijs: 17,75 + 420 = 437,75. Met andere woorden, wanneer de koers van ASML boven de EUR 437,75 komt dan is de optie zoveel in-the-money dat het de initiële ontvangen optiepremie gelijk is aan het verlies op de aandelen die u moet leveren.
Het maximale verlies (risico) is oneindig. Het aandeel ASML kan in theorie oneindig blijven stijgen en dan stijgt de winst op de optie oneindig mee wat als schrijver van de optie nadelig is.
Bij een short calloptie ontvangt u premie wanneer u de optiepositie inneemt en het mogelijke verlies (wat oneindig kan zijn) wordt daarna geleden. Hierdoor wordt er een bedrag ter dekking van dit risico gereserveerd. Dit bedrag wordt margin genoemd en is afhankelijk van de onderliggende waarde, de volatiliteit van de onderliggende waarde, de rentestand, de uitoefenprijs en de looptijd.
- Visie op de onderliggende waarde: geen koersstijging
- Maximale verlies is verschil tussen de uitoefenprijs en de onderliggende waarde min ontvangen premie (oneindig)
- Maximale winst is ontvangen premie
- Margin is van toepassing
Short putoptie
Met een short putoptie verkoopt u de optie (schrijven) en hiermee gaat u de verplichting aan om de onderliggende waarde af te nemen tegen de uitoefenprijs van de optie. U verwacht geen koersdaling van de onderliggende waarde.
Als voorbeeld de put ASML DEC 2023 420. Deze optie wordt verkocht tegen een optiepremie van EUR 20,50. Dit betekent dat u de verplichting heeft om 100 aandelen ASML tot en met de derde vrijdag van december 2023 af te nemen voor een prijs van EUR 420 per aandeel.
- Onderliggende waarde = ASML
- Looptijd = derde vrijdag van december 2023
- Uitoefenprijs 420
- Contractgrootte = 100
- Optiepremie = EUR 20,50
Het recht wordt alleen uitgeoefend wanneer de optie in-the-money is. Dit betekent dat de tegenpartij de optie alleen uitoefent wanneer de koers van ASML boven EUR 420 noteert. De tegenpartij kan dan aandelen ASML goekoper via de optie verkrijgen dan door te kopen via de beurs. U ontvangt voor de optie: 20,50 * 100 = EUR 2.050.
Omdat u nu de verplichting aangaat is het voor u nadelig wanneer de optie in-the-money is. Wanneer de optie in-the-money is wordt u namelijk aan uw verplichting gehouden en dit doet de tegenpartij alleen wanneer dit voor hen voordelig is (en dus voor u nadelig).
Wanneer we kijken naar de Risicografiek dan zien we dat het maximale winst de ontvangen optiepremie is (EUR 2.050). Deze premie wordt verdiend wanneer de optie out-of-the-money is en de optie door de tegenpartij niet wordt uitgeoefend. Dit gebeurt wanneer de koers van ASML boven EUR 420 noteert.
Onder EUR 420 neemt de winst lineair af en wordt er uiteindelijk vanaf EUR 399,50 verlies gemaakt. Het break-even punt ligt op EUR 399,50 en dit is te berekenen door de betaalde optiepremie af te trekken van de uitoefenprijs: 420 - 20,50 = 399,50. Met andere woorden, wanneer de koers van ASML onder EUR 399,50 komt dan is de optie zoveel in-the-money dat het de initiële betaalde optiepremie gelijk is aan het verlies op de aandelen die u moet leveren.
Het maximale verlies is EUR 39.950. Het aandeel ASML kan in theorie naar EUR 0 zakken en dit betekent dat het maximale verlies het verschil tussen de uitoefenprijs en onderliggende waarde is, minus de optiepremie: (420 - 0 - 20,50) * 100 = EUR 39.950.
Bij een short putoptie ontvangt u premie wanneer u de optiepositie inneemt en het mogelijke verlies (wat veel meer is dan de ontvangen optiepremie) wordt daarna geleden. Hierdoor wordt er een bedrag ter dekking van dit risico gereserveerd. Dit bedrag wordt margin genoemd en is afhankelijk van de onderliggende waarde, de volatiliteit van de onderliggende waarde, de rentestand, de uitoefenprijs en de looptijd.
- Visie op de onderliggende waarde: geen koersdaling
- Maximale verlies is verschil tussen de onderliggende waarde en de uitoefenprijs min ontvangen premie
- Maximale winst is ontvangen premie
- Margin is van toepassing
Voor algemene informatie over opties kunt u hier klikken en voor het opzoeken en inleggen van optie-orders hier. Meer informatie over meervoudige optiestrategieën is hier te vinden.
Opties zijn complexe, risicovolle producten en vereisen kennis, beleggingservaring en in veel toepassingen een hoge risicoacceptatie. Wij adviseren u, voordat u in opties belegt, u goed te informeren over de werking en risico’s. In de Gebruikersvoorwaarden van Saxo Bank vindt u hier meer informatie over in de Belangrijke Informatie Opties, Futures, Margin en tekortenprocedure. Ook kunt op de website van Saxo Bank het Essentiële-informatiedocument van de optie raadplegen waarin u wilt beleggen.