Depozyt zabezpieczający transakcji walutowej forward to wymóg depozytu zabezpieczającego związany z ryzykiem wynikającym z różnic stóp procentowych powiązanym z transakcjami walutowymi forward i swapami walutowymi.
Wymóg depozytu zabezpieczającego związanego z różnicami stóp procentowych jest stosowany dodatkowo wobec standardowego wymogu depozytu zabezpieczającego stosowanego do instrumentów spotów walutowych dla ekspozycji nominalnej.
W obliczeniach uwzględnia się następujące kwestie:
- Wymóg depozytu zabezpieczającego związanego z różnicami stóp procentowych ustala się dla poszczególnych par walutowych
- Różnica stóp procentowych jest przesuwana o 1%, a następnie skalowana według czasu do zapadalności
- W przypadku wszystkich par walutowe używa się tego samego przesunięcia o 1%
- Netting dla dat walutowych dla pary walutowej
Przykład transakcji walutowej forward
Założenia handlowe:
- Transakcja forward 1 mln EURUSD z datą rozliczenia za 3 miesiące.
- Cena spot = 1,10998
- Cena forward = 1,1120
1 mln x 1,1120 x 3/12 x 1% = 2700 USD
2700 USD jest stosowane dodatkowo wobec standardowego wymogu depozytu zabezpieczającego. Przy założeniu, że jest to 5% w EURUSD:
(1 mln EUR x 5% x 1,10998) + 2700 USD = 58 199 USD
Sprawdź stawki depozytu zabezpieczającego w warunkach transakcji. Wymóg depozytu zabezpieczającego związanego z różnicami stóp procentowych nie będzie miał zastosowania, jeśli nie jest wskazany w Twoich warunkach transakcji.
Przykład swapu walutowego
Depozyt zabezpieczający jest obliczany w podobny sposób dla swapu walutowego, czyli dla każdej z pozycji walutowych forward w portfelu. Jednak długie pozycje są kompensowane krótkimi pozycjami (netting).
Założenia handlowe:
Załóżmy, że mamy tę samą długą pozycję forward 1 mln EURUSD o 3-miesięcznym okresie zapadalności oraz dodatkowo:
- krótką pozycję forward 1 mln EURUSD z datą rozliczenia za 6 miesięcy
- Cena forward = 1,1210
Sama ta nowa pozycja wymagałaby depozytu zabezpieczającego wynoszącego:
1 mln x 1,1210 x 6/12 x 1% = 5605 USD
Jednak krótka pozycja jest kompensowana długą pozycją (netting), więc depozyt zabezpieczający przyjmuje taką postać:
|2700 USD – 5605 USD| = |-2905 USD| = 2905 USD
W związku z tym wymóg depozytu zabezpieczającego to 3-miesięczna różnica między datami rozliczeń.
Nominalna ekspozycja wynosi 0, więc w tym scenariuszu jest to wymóg pełnego depozytu zabezpieczającego, który wynosi 2905 USD.