Opcje FX
Szczegóły dotyczące wygaśnięcia i rozliczenia opcji FX w Saxo znajdziesz we wprowadzeniu do opcji FX lub zapoznaj się z warunkami handlu opcjami FX dla dalszych informacji.
Opcje notowane na giełdzie
Opcje na akcje zazwyczaj rozliczane są fizycznie, natomiast opcje na indeksy zwykle rozliczane są gotówkowo. Zawsze sprawdzaj w zleceniu, jaki typ rozliczenia dotyczy danej opcji.
Rozliczenie gotówkowe
W przypadku rozliczenia gotówkowego nie dochodzi do dostawy instrumentu bazowego; zamiast tego wynik jest rozliczany gotówkowo. Ma to miejsce na przykład w przypadku opcji na indeksy, ponieważ sam indeks nie może być kupiony ani sprzedany.
Rozliczenie fizyczne
W przypadku rozliczenia fizycznego faktycznie następuje dostawa lub odbiór instrumentu bazowego (zazwyczaj akcji lub ETF).
Przykład
Jeśli posiadasz długą pozycję w opcji call na Royal Dutch Shell (Shell), która jest w cenie (in the money) w momencie wygaśnięcia, Saxo zazwyczaj automatycznie wykona tę opcję za Ciebie. Następnie otrzymasz akcje bazowe na swoim portfelu.
Automatyczne wykonanie przy wygaśnięciu
Prosimy o uwagę:
- Opcje in-the-money (ITM) są, z zasady, automatycznie wykonywane (w przypadku opcji kupionych) lub przypisywane (w przypadku opcji sprzedanych) w dniu wygaśnięcia.
- Dotyczy to zarówno opcji call, jak i opcji put, oraz zarówno pozycji długich, jak i krótkich.
Jeśli nie zamkniesz kupionej opcji call ITM przed wygaśnięciem, automatycznie wykonamy tę opcję za Ciebie. W przypadku rozliczenia fizycznego otrzymasz wtedy akcje bazowe na swoim portfelu. W przypadku rozliczenia gotówkowego wynik zostanie rozliczony gotówkowo.
Korekty po wygaśnięciu: instrukcje sprzeczne
Po wygaśnięciu może się zdarzyć, że wynik jednej lub więcej pozycji opcyjnych zostanie korygowany wstecznie. Jest to związane z tak zwanymi instrukcjami sprzecznymi na rynku opcji.
Co zwykle dzieje się w dniu wygaśnięcia?
To, co się dzieje w dniu wygaśnięcia, zależy od tego, czy Twoje opcje są ITM czy OTM.
| Standardową zasadą na rynku opcji w dniu wygaśnięcia jest: | |
| Wszystkie opcje ITM są automatycznie wykonywane/przypisywane | Wszystkie opcje OTM automatycznie wygasają bez wartości |
| Na tej podstawie w dniu wygaśnięcia początkowo przetwarzamy Twoje opcje w następujący sposób: | |
| Opcje ITM: automatycznie wykonywane/przypisywane | Opcje OTM: automatycznie wygasają bez wartości |
Robimy to po to, aby:
- Twoja pozycja zabezpieczająca i ryzyko mogły zostać obliczone w terminowy i dokładny sposób;
- Twój portfel mógł jak najszybciej pokazać realistyczny obraz Twoich (potencjalnych) pozycji po wygaśnięciu;
- mogliśmy natychmiast podjąć działania, jeśli to konieczne, aby ograniczyć deficyty depozytów zabezpieczających lub niepokryte pozycje krótkie.
Czym są instrukcje sprzeczne?
Większość opcji notowanych na giełdzie stosuje zasadę wykonania z wyjątkiem, gdzie opcje ITM są automatycznie wykonywane, a opcje OTM automatycznie wygasają bez wartości.
W handlu opcjami „instrukcje sprzeczne” to instrukcje, które przekazujesz, aby zastąpić domyślny proces automatycznego wykonania przy wygaśnięciu. Oznacza to, że:
| Posiadacze opcji zawsze mają prawo do: | |
| Wybrania, aby nie wykonywać opcji ITM; lub | Wykonania opcji OTM mimo wszystko. |
Gdy nabywca opcji składa taką sprzeczną instrukcję, nazywa się to instrukcją sprzeczną. Po otrzymaniu i przetworzeniu przez rynek (np. za pośrednictwem centralnego kontrahenta/clearingu) wcześniej przetworzony wynik opcji może zostać skorygowany.
| Może to przebiegać na dwa sposoby: | |
| Opcja wcześniej wykonana/przypisana jako ITM może zostać zaksięgowana jako bez wartości (OTM); | Opcja wcześniej zaksięgowana jako bez wartości (OTM) może zostać zaksięgowana jako wykonana/przypisana (ITM). |
Co to oznacza dla Ciebie?
W wyniku takiej korekty może się zdarzyć, że:
- Możesz (dalej) być przypisany do swoich sprzedanych pozycji opcyjnych, ponieważ będą one widoczne w Twoim portfelu;
- Opcja, która wcześniej była widoczna na Twoim rachunku jako wykonana/przypisana, może zostać przetworzona jako bez wartości (lub odwrotnie);
- Wszelkie pozycje bazowe (akcje/ETF), które wcześniej zostały utworzone lub zamknięte automatycznie w wyniku wykonania/przypisania, mogą zostać odwrócone lub skorygowane.
W rezultacie Twój portfel może się zmieniać nawet po początkowym przetworzeniu wygaśnięcia, zarówno dla opcji ITM, jak i OTM.
Co możesz zrobić w przypadku korekty po wygaśnięciu?
Jeśli doszło do korekty po wygaśnięciu, prosimy o:
-
Sprawdzenie swojego konta pod kątem:
- (skorygowanego) statusu wygaśnięcia Twoich opcji: ITM/OTM oraz czy zostały wykonane lub przypisane;
- aktualnego statusu Twoich pozycji bazowych (akcje/ETF, ekspozycja na indeks).
-
Dostosowania lub anulowania powiązanych zleceń, na przykład:
- zleceń kupna lub sprzedaży akcji bazowych;
- zabezpieczeń lub innych zleceń strategii, które nie są już odpowiednie z powodu zmiany.
-
Zwrócenia uwagi na ewentualne pozycje netto krótkie
Jeśli w wyniku zmiany powstała (nowa lub skorygowana) pozycja netto krótka, mogliśmy wprowadzić lub zmodyfikować zlecenie odkupu, aby tę pozycję pokryć. Sprawdź, czy nadal odpowiada to Twoim celom inwestycyjnym.