Jak działa wykonanie i wygaśnięcie opcji?

Opcje FX

Szczegóły dotyczące wygaśnięcia i rozliczenia opcji FX w Saxo znajdziesz we wprowadzeniu do opcji FX lub zapoznaj się z warunkami handlu opcjami FX dla dalszych informacji.

Opcje notowane na giełdzie

Opcje na akcje zazwyczaj rozliczane są fizycznie, natomiast opcje na indeksy zwykle rozliczane są gotówkowo. Zawsze sprawdzaj w zleceniu, jaki typ rozliczenia dotyczy danej opcji.

Rozliczenie gotówkowe

W przypadku rozliczenia gotówkowego nie dochodzi do dostawy instrumentu bazowego; zamiast tego wynik jest rozliczany gotówkowo. Ma to miejsce na przykład w przypadku opcji na indeksy, ponieważ sam indeks nie może być kupiony ani sprzedany.

Rozliczenie fizyczne

W przypadku rozliczenia fizycznego faktycznie następuje dostawa lub odbiór instrumentu bazowego (zazwyczaj akcji lub ETF).

Automatyczne wykonanie przy wygaśnięciu

Prosimy o uwagę:

• Opcje in-the-money (ITM) są, z zasady, automatycznie wykonywane (w przypadku opcji kupionych) lub przypisywane (w przypadku opcji sprzedanych) w dniu wygaśnięcia.
• Dotyczy to zarówno opcji call, jak i opcji put, oraz zarówno pozycji długich, jak i krótkich.

Jeśli nie zamkniesz kupionej opcji call ITM przed wygaśnięciem, automatycznie wykonamy tę opcję za Ciebie. W przypadku rozliczenia fizycznego otrzymasz wtedy akcje bazowe na swoim portfelu. W przypadku rozliczenia gotówkowego wynik zostanie rozliczony gotówkowo.

Korekty po wygaśnięciu: instrukcje sprzeczne

Po wygaśnięciu może się zdarzyć, że wynik jednej lub więcej pozycji opcyjnych zostanie korygowany wstecznie. Jest to związane z tak zwanymi instrukcjami sprzecznymi na rynku opcji. 

Co zwykle dzieje się w dniu wygaśnięcia?

To, co się dzieje w dniu wygaśnięcia, zależy od tego, czy Twoje opcje są ITM czy OTM.

Robimy to po to, aby:

• Twoja pozycja zabezpieczająca i ryzyko mogły zostać obliczone w terminowy i dokładny sposób;
• Twój portfel mógł jak najszybciej pokazać realistyczny obraz Twoich (potencjalnych) pozycji po wygaśnięciu;
• mogliśmy natychmiast podjąć działania, jeśli to konieczne, aby ograniczyć deficyty depozytów zabezpieczających lub niepokryte pozycje krótkie.

Czym są instrukcje sprzeczne?

Większość opcji notowanych na giełdzie stosuje zasadę wykonania z wyjątkiem, gdzie opcje ITM są automatycznie wykonywane, a opcje OTM automatycznie wygasają bez wartości.

W handlu opcjami „instrukcje sprzeczne” to instrukcje, które przekazujesz, aby zastąpić domyślny proces automatycznego wykonania przy wygaśnięciu. Oznacza to, że:

Gdy nabywca opcji składa taką sprzeczną instrukcję, nazywa się to instrukcją sprzeczną. Po otrzymaniu i przetworzeniu przez rynek (np. za pośrednictwem centralnego kontrahenta/clearingu) wcześniej przetworzony wynik opcji może zostać skorygowany. 

Co to oznacza dla Ciebie?

W wyniku takiej korekty może się zdarzyć, że:

• Możesz (dalej) być przypisany do swoich sprzedanych pozycji opcyjnych, ponieważ będą one widoczne w Twoim portfelu;
• Opcja, która wcześniej była widoczna na Twoim rachunku jako wykonana/przypisana, może zostać przetworzona jako bez wartości (lub odwrotnie);
• Wszelkie pozycje bazowe (akcje/ETF), które wcześniej zostały utworzone lub zamknięte automatycznie w wyniku wykonania/przypisania, mogą zostać odwrócone lub skorygowane.

W rezultacie Twój portfel może się zmieniać nawet po początkowym przetworzeniu wygaśnięcia, zarówno dla opcji ITM, jak i OTM.

Co możesz zrobić w przypadku korekty po wygaśnięciu?

Jeśli doszło do korekty po wygaśnięciu, prosimy o:

1. Sprawdzenie swojego konta pod kątem:
   • (skorygowanego) statusu wygaśnięcia Twoich opcji: ITM/OTM oraz czy zostały wykonane lub przypisane;
   • aktualnego statusu Twoich pozycji bazowych (akcje/ETF, ekspozycja na indeks).
2. Dostosowania lub anulowania powiązanych zleceń, na przykład:
   • zleceń kupna lub sprzedaży akcji bazowych;
   • zabezpieczeń lub innych zleceń strategii, które nie są już odpowiednie z powodu zmiany.
3. Zwrócenia uwagi na ewentualne pozycje netto krótkie
   Jeśli w wyniku zmiany powstała (nowa lub skorygowana) pozycja netto krótka, mogliśmy wprowadzić lub zmodyfikować zlecenie odkupu, aby tę pozycję pokryć. Sprawdź, czy nadal odpowiada to Twoim celom inwestycyjnym.