Opcja to instrument finansowy oparty na wartości instrumentu bazowego, takiego jak akcja. Kupując kontrakt opcyjny, płacisz za możliwość kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego w określonym czasie. Oznacza to, że płacisz za opcję kupna lub sprzedaży aktywa w określonym okresie, po określonej cenie wykonania, ale nie jesteś do tego zobowiązany.
|
Wskazówka: Aby zapoznać się z opcjami, odwiedź również nasz kurs na temat opcji na akcje tutaj |
Istnieje kilka kluczowych elementów kontraktu opcyjnego, które musisz zrozumieć:
Cena wykonania: Cena, po której instrument bazowy zostanie kupiony/sprzedany, jeśli opcja zostanie wykonana.
Data wygaśnięcia: Ostatnia data, w której posiadacz opcji może ją wykonać.
Mnożnik: Liczba aktywów, na które można przekształcić kontrakt opcyjny.
Przyjrzyjmy się teraz różnym typom opcji, call i put.
Opcje call: kupując opcję call, płacisz premię za możliwość kupna określonego aktywa po uzgodnionej cenie w określonym czasie. Ogólnie rzecz biorąc, jeśli cena aktywa bazowego wzrośnie, wzrośnie również wartość opcji call. Jeśli cena aktywa bazowego przekroczy cenę wykonania w dniu wygaśnięcia, posiadacz opcji może zdecydować się na wykonanie opcji, aby kupić akcje po niższej uzgodnionej cenie wykonania lub sprzedać opcję z zyskiem. Jeśli cena bazowa jest niższa, opcja wygaśnie bez wartości w dniu wygaśnięcia. Poniżej pokażemy przykład, jak to działa z ceną wykonania 40 USD i premią 200 USD.
Opcje put: kupując opcję put, płacisz premię za możliwość sprzedaży określonego aktywa po uzgodnionej cenie w określonym czasie. Ogólnie rzecz biorąc, jeśli cena aktywa bazowego spadnie, wartość opcji put wzrośnie. Jeśli cena aktywa bazowego jest poniżej ceny wykonania w dniu wygaśnięcia, posiadacz opcji może zdecydować się na wykonanie opcji, aby sprzedać po wyższej uzgodnionej cenie wykonania lub po prostu sprzedać opcję z zyskiem. Jeśli cena bazowa jest wyższa, opcja wygaśnie bez wartości w dniu wygaśnięcia. Poniżej pokażemy przykład, jak to działa z ceną wykonania 40 USD i premią 200 USD.
Jak używać opcji jako polisy ubezpieczeniowej przeciwko spadkowi rynku
Obawy związane z bańką na rynku akcji wzrosły dramatycznie na początku 2021 roku. Statystyki z Google Trends pokazują wzrost zainteresowania wyszukiwaniem "bańka na rynku akcji" na całym świecie o 525% od końca grudnia. Ankieta wśród klientów Saxo Banku wykazała, że duża grupa inwestorów nie ufa obecnym poziomom cenowym.
To powiedziawszy, przewidywanie szczytu rynku jest niemal niemożliwe, ale jeśli ktoś chciałby się zabezpieczyć przed potencjalnym spadkiem rynku, nie sprzedając swoich obecnych aktywów, istnieje sposób na użycie opcji jako formy polisy ubezpieczeniowej. Aby to zrobić, można rozważyć zakup opcji put jako zabezpieczenia, ponieważ jej wartość wzrośnie, jeśli cena aktywa bazowego spadnie. Ponadto, biorąc pod uwagę, że opcje mają wbudowaną dźwignię, uzyskasz znacznie wyższy zwrot z opcji put na rynku spadającym.
Ponownie, użycie opcji put jako zabezpieczenia jest bardzo podobne do zakupu polisy ubezpieczeniowej na dom. Kupując polisę ubezpieczeniową na dom, nie oznacza to, że masz nadzieję, że twój dom spłonie, chciałbyś, abyś nigdy nie musiał korzystać z korzyści tej polisy, ale pomaga ci to spać spokojniej, wiedząc, że masz tę ochronę. Kupując opcję put, uzyskasz podobną ochronę na długim portfelu akcji, dając ci pewną ochronę, jeśli rynek się załamie, ale idealnie, to się nie stanie i twój długi portfel nadal będzie zyskiwał na wartości.
Używając bardziej namacalnego przykładu, wyobraź sobie, że posiadasz 100 akcji notowanych po 200 USD i przewidujesz, że cena spadnie do 190 USD w ciągu najbliższych 30 dni. Aby zabezpieczyć swoją pozycję, decydujesz się kupić opcję put na 200 USD za 6,5 USD z mnożnikiem 100, co daje łączną cenę 650 USD. Biorąc pod uwagę różne scenariusze cen akcji w nadchodzących 30 dniach, twój P/L rozwinie się odpowiednio, jak pokazano poniżej. Zauważ, że nie możesz stracić więcej niż zapłaciłeś za opcję, co w tym przypadku stanowi 3,25% wartości portfela (6,5/200).
Jeśli chcesz zabezpieczyć szerszą ekspozycję portfela, możesz rozważyć zakup opcji z indeksem jako instrumentem bazowym. Zakładając portfel z różnorodną ekspozycją na rynku amerykańskim, decydujesz się stworzyć zabezpieczenie, kupując opcję put (135 dni do wygaśnięcia) na S&P 500 z ceną wykonania 3 640 USD, co stanowi 95% obecnej ceny S&P 500. Premia za taką ochronę wynosi 3,9%, co oznacza, że kupiłeś opcję, aby w ciągu 135 dni sprzedać 95% obecnej wartości S&P 500 za cenę 3,9% wartości twojego portfela.