1 Description
Une obligation est un prêt accordé à une entreprise ou à un gouvernement sous la forme d’un instrument financier négociable. Le détenteur de l’obligation prête de l’argent et reçoit en retour un paiement d’intérêts.
À savoir :
• La valeur nominale est le montant qu’une obligation représente dans le prêt total. Les obligations peuvent être achetées ou vendues à leur valeur nominale, au-dessus ou au-dessous de cette valeur.
• Le coupon est l’intérêt fixe ou variable versé. Il est calculé sur base de la valeur nominale.
• Une obligation a généralement une échéance fixe. À l’échéance, la valeur nominale est remboursée. La durée de maturité dépend du type d’obligation.
• Pendant sa durée de vie, l’obligation peut être négociée.
2 Types d’obligations
Les exemples types d’obligations sont les obligations d’entreprise, les obligations d’État, les obligations perpétuelles et les billets.
Les obligations peuvent présenter les caractéristiques suivantes :
• Une obligation subordonnée n’est remboursée à son créancier qu’après les autres créanciers, ce qui augmente le risque que le détenteur ne soit pas (entièrement) remboursé. Ce risque est compensé par un coupon plus élevé.
• Avec une obligation convertible, le détenteur peut choisir entre un remboursement de la somme investie et une conversion en un certain nombre d’actions. Dans le cas d’obligations convertibles inverses, c’est l’émetteur qui fait ce choix.
• Les obligations perpétuelles n’ont pas de date d’échéance prédéfinie. L’émetteur peut généralement décider d’un remboursement anticipé. Le détenteur de l’obligation reçoit le coupon pendant la période de validité.
• Un produit structuré consiste en une combinaison de plusieurs instruments financiers, souvent dans le but d’intégrer des garanties ou des leviers. Dans le cas d’une obligation structurée, le rendement et le remboursement dépendent donc de l’évolution des instruments financiers combinés (par exemple, combinaison d’actions, d’obligations et d’options).
3 Risques et rendements
Le rendement des obligations est déterminé par les éléments suivants :
• Les coupons versés pendant la durée de validité.
• Le prix auquel l’obligation a été achetée. Il est souvent supérieur ou inférieur à la valeur nominale, tant pendant la durée de validité que lors de l’émission (par exemple, émission inférieure ou supérieure à la valeur nominale).
• Le prix auquel vous vendez l’obligation pendant la durée de validité ou le montant que vous recevez de l’émetteur à l’échéance (par exemple, un remboursement supérieur, inférieur ou égal à la valeur nominale).
Les principaux risques auxquels le détenteur d’une obligation est exposé sont les suivants :
• Risque de crédit : si l’émetteur d’une obligation fait faillite ou rencontre des difficultés de paiement, le détenteur peut ne pas recevoir tous les coupons (à temps) ou ne pas être remboursé (en totalité) à l’échéance.
• Risque de taux : Le prix auquel les obligations sont négociées pendant leur durée de vie fluctue constamment sous l’influence du contexte économique général et de l’évolution des taux d’intérêt du marché en particulier.
• Risque de liquidité : La liquidité d’une obligation est déterminée par le volume négocié. Plus la liquidité est élevée, plus probabilité est grande que l’obligation soit vendue rapidement et au prix du marché. L’inverse se produit également en cas de diminution de la liquidité.
4 Frais et taxes
Investir dans les obligations implique des frais et potentiellement des taxes, ce qui a une influence sur votre rendement.
Frais
Frais de transaction
Un ordre d’achat et de vente doit être traité, transmis, exécuté et réglé. Vous payez à cet effet des frais de trading à Saxo.
Impôt sur les transactions
Dans certains pays, vous devez payer un impôt sur les transactions lorsque vous achetez ou vendez des obligations.
Taxes
Taxes sur le coupon
Dans certains pays, vous devez payer des impôts sur le versement du coupon. Vous trouverez de plus amples informations dans notre aperçu des tarifs.
5 Le saviez-vous ?
Le cours de bourse d’une obligation est généralement exprimé en pourcentage
• Les obligations sont généralement exprimées en pour cent.
• Si le cours d’une obligation est supérieur à 100 % de la valeur nominale, elle est dite au-dessus du pair.
• Si le cours est inférieur à 100 %, l’obligation est considérée comme en dessous du pair.
• Chez Saxo, vous saisissez le montant nominal que vous souhaitez acheter de l’obligation dans « nombre ».
• Dans « limite », vous saisissez le prix que vous souhaitez payer (sans le signe du pourcentage).
En achetant des obligations, vous soutenez le développement d’entreprises
• En achetant des obligations, vous prêtez de l’argent à une entreprise ou à une administration publique pour lui permettre de développer ses activités.
La valeur des obligations à coupon fixe et les taux d’intérêt du marché sont généralement inversement liés
• Cela signifie que lorsque les taux d’intérêt du marché baissent, la valeur des obligations augmente en général et que lorsque les taux d’intérêt du marché augmentent, la valeur des obligations diminue en général.