Brochure d’information sur les warrants

| Juin 2021

1 Description

Un warrant est un droit d’acheter ou de vendre une quantité d’instruments financiers (par exemple des actions) à une date déterminée et à un prix convenu à l’avance (le prix d’exercice). Pour obtenir ce droit, vous devez vous acquitter d’une prime.

À savoir :

• Les warrants sont des instruments dérivés. Leur valeur dépend donc d’un actif sous-jacent. Il s’agit de l’instrument financier auquel le warrant se rapporte.
• On distingue deux types de warrants :
  • Le « call warrant » : il donne au détenteur du warrant le droit d’acheter l’actif sous-jacent.
  • Le « put warrant » : il donne au détenteur du warrant le droit de vendre l’actif sous-jacent.
• Contrairement aux options, les investisseurs ne peuvent qu’acheter des warrants, et non les vendre. Les warrants sont émis par une société ou une institution financière qui les émet pour la société.
• Le détenteur paie une prime en échange du warrant.
• La durée de validité du warrant est limitée et expire à la date d’expiration.
• Jusqu’à cette date d’expiration, le détenteur du warrant peut acheter (call warrant) ou vendre (put warrant) l’actif sous-jacent au prix d’exercice. Il s’agit de l’exercice du warrant.
• Cet achat ou cette vente ne se solde que très rarement par la livraison physique de l’actif sous-jacent. C’est donc généralement un règlement en espèces qui a lieu. La différence à la date d’expiration entre le prix d’exercice et le cours de l’actif sous-jacent est alors réglée en espèces.
• Les conditions d’un warrant sont déterminées par l’émetteur et ne sont généralement pas standardisées.

2 Risques et rendement

Les warrants sont des produits dérivés à effet de levier. Les fluctuations limitées de l’actif sous-jacent peuvent entraîner des profits et des pertes importants réalisés avec le warrant.

Un warrant peut générer des bénéfices de différentes manières :

Warrant « in the money »

• Un warrant peut générer des bénéfices lorsqu’il est « in the money ».
• Un call warrant est dit « in the money » lorsque le cours du marché de l’actif sous-jacent est supérieur au prix d’exercice.
• Pour un put warrant, c’est tout l’inverse. Il est « in the money » dès que le cours du marché de l’actif sous-jacent est inférieur au prix d’exercice.

• Négocier des warrants au cours de leur durée de validité

• Les warrants peuvent être négociés avant leur date d’expiration. Le prix varie en fonction de l’offre et de la demande, des caractéristiques du warrant (prix d’exercice et durée de validité), de la valeur de l’actif sous-jacent, de la volatilité et des dividendes éventuels des actions sous-jacentes.

La négociation de warrants est assortie de risques :

• L’évolution de l’actif sous-jacent et les conditions du warrant déterminent le bénéfice ou la perte.
• Le détenteur d’un warrant subit une perte si le warrant est « out of the money » à la date d’expiration ou s’il vend le warrant avant cette date à un prix inférieur au prix d’achat.
• Les warrants peuvent être vendus avant leur date d’expiration. La rapidité de cette vente dépend de la demande, de l’offre et du volume négocié. Plus ce volume est important, plus un warrant acquiert de la liquidité.

3 Frais et taxes

L’investissement en warrants supposent des frais et des taxes, ce qui ce qui influencera le rendement.

Frais

Frais de transaction

Les warrants peuvent être négociés en bourse. Pour ce faire, un ordre doit être traité, transmis, exécuté et réglé. Vous payez à cet effet des frais de trading à Saxo. Vous trouverez de plus amples informations dans notre aperçu des tarifs.

Taxes

La taxe boursière

À chaque achat ou vente d’un warrant sur le marché boursier belge, une taxe de 0,27 %, plafonnée à 800 euros par transaction et par partie, s’applique sur la valeur de la transaction. Des taxes boursières peuvent s’appliquer à tout exercice d’un warrant, en fonction de l’actif sous-jacent. Le traitement fiscal dépend de votre situation personnelle et peut évoluer. Nous vous recommandons de consulter votre conseiller fiscal à ce sujet.

4 Le saviez-vous ?

Il existe des warrants couverts et non couverts.

Les warrants non couverts concernent des actifs sous-jacents qui n’existent pas encore. La société émettrice doit donc créer les instruments financiers au moment de l’émission du warrant. Les warrants couverts se rapportent à des instruments financiers existants qui appartiennent généralement à une société différente de celle qui émet les warrants.

Les warrants sont parfois utilisés pour motiver le personnel d’une entreprise.

Lorsqu’un membre du personnel dispose de call warrants sur les actions de l’entreprise pour laquelle il travaille, il en tire des bénéfices si le cours de l’action de l’entreprise dépasse le prix d’exercice du warrant. Il peut ainsi également profiter de la prospérité de l’entreprise.