| Juin 2021
1 Description
Un turbo (également connu sous les noms de Sprinter ou Speeder) est un instrument financier qui réagit à la hausse (turbo long) ou à la baisse (turbo short) d’un titre sous-jacent (par exemple une action ou un indice) et augmente son rendement grâce à un mécanisme de levier.
À savoir :
- Avec un turbo, vous devez toujours choisir l’évolution de l’actif sous-jacent : soit une hausse (vous achetez alors un turbo long), soit une baisse (vous achetez alors un turbo short).
- L’effet de levier amplifie les mouvements de cours de l’actif sous-jacent et fonctionne de la manière suivante :
Turbo long
L’émetteur du turbo achète une quantité d’instruments financiers (l’actif sous-jacent). Une partie limitée de l’achat (par exemple 1/5) est payée avec l’investissement initial de l’investisseur ; le reste est financé par l’émetteur (le niveau de financement). En échange de ce financement, l’investisseur doit des intérêts à l’émetteur.
Turbo short
L’émetteur obtient l’actif sous-jacent et le vend immédiatement sur le marché boursier. Il prend une position courte. Le produit de la vente sera utilisé pour racheter l’actif sous-jacent lorsque le turbo short prendra fin. Le dépôt de l’investisseur est une garantie qui couvre l’émetteur contre une hausse du cours de l’actif sous-jacent tout en maintenant la position courte. Le rapport entre les deux est le niveau de financement.
Un turbo possède un « stop loss ».
Ce mécanisme de sécurité est destiné à limiter les pertes si le cours de l’actif sous-jacent évolue différemment de ce qui est anticipé. Le turbo prend fin lorsque ce cours atteint le niveau de stop loss. En ce qui concerne les turbos, ce niveau est toujours choisi de manière à ce que vous ne puissiez pas perdre plus que votre investissement initial.
La version de base d’un turbo n’a pas de date d’expiration.
Il peut néanmoins prendre fin de deux manières :
- L’investisseur décide de vendre le turbo ;
- Le niveau de stop loss est atteint.
Lorsque le cours de l’actif sous-jacent atteint le niveau de stop loss, le turbo est automatiquement terminé. Les pertes ne peuvent ainsi pas excéder l’investissement initial de l’investisseur. Pour un turbo long, le stop loss est déclenché si le cours de l’actif sous-jacent a trop baissé, et inversement pour un turbo short. L’investisseur peut alors réclamer une éventuelle valeur résiduelle.
2 Risques et rendement
Les turbos sont des produits dérivés à effet de levier. Des fluctuations limitées de l’actif sous-jacent peuvent entraîner des pertes et des profits importants.
Le rendement des turbos est déterminé par :
- L’évolution du prix de l’actif sous-jacent ;
- Le niveau de financement et l’effet de levier basé sur ce niveau ;
- Les intérêts à payer pour le financement (turbos long) ou les frais dûs à une position courte (turbos short) ;
- Les éventuelles fluctuations du taux de change.
Les turbos sont également assortis de risques :
- Toute personne qui investit dans les turbos est exposée aux mêmes risques que ceux auxquels est exposé l’actif sous-jacent ;
- L’effet de levier amplifie les mouvements de cours de l’actif sous-jacent. Une faible variation du cours de l’actif sous-jacent peut avoir un effet significatif sur la valeur du turbo, aussi bien positif que négatif ;
- Une fluctuation soudaine du cours de l’actif sous-jacent dans la mauvaise direction peut entraîner le déclenchement inattendu du stop loss et, par conséquent, la fin du turbo.
3 Frais et taxes
Investir dans les turbos implique des frais et potentiellement des taxes, ce qui a une influence sur votre rendement.
Frais
Frais de transaction
Pour acheter ou mettre fin à un turbo, un ordre doit être traité, transmis, exécuté et réglé. À cet effet, vous payez des frais de transaction à Saxo .
Frais de financement
Lors de l’achat d’un turbo, l’institution émettrice finance la plus grande partie de la position de l’actif sous-jacent. Ce financement implique des frais (intérêts).
Écart entre les cours à l’achat et à la vente
Vous achetez un turbo au prix d’achat et le vendez au prix de vente. Plus les prix d’achat et de vente sont proches l’un de l’autre, plus l’investisseur en turbos en tire avantage et vice versa. Les prix d’achat et de vente peuvent varier de manière significative en fonction de la liquidité de l’actif sous-jacent et du fournisseur.
Impôts
Impôt sur les dividendes
L’impôt sur les dividendes est prélevé sur les turbos ayant pour sous-jacent des actions américaines. Cet impôt sur les dividendes s’applique à l’ajustement du niveau de financement à la date ex-dividende.
La taxe boursière
À chaque achat ou vente de turbos sur le marché boursier belge, une taxe de 0,35 %, plafonnée à 1.600 euros par transaction et par partie, s’applique sur la valeur de la transaction. Vous trouverez de plus amples informations dans l’aperçu des tarifs ou dans le prospectus et la brochure du fournisseur du turbo.
4 Le saviez-vous ?
Plus l’effet de levier est élevé, plus le turbo est sensible aux fluctuations du cours de l’actif sous-jacent.
En effet, plus le niveau de financement du turbo long est élevé, plus les fluctuations de cours de l’actif sous-jacent seront « amplifiées ». Vous pouvez donc réaliser plus de bénéfices avec une fluctuation de cours plus faible. En revanche, le niveau de stop loss est atteint plus rapidement.
D’autres types de turbos existent.
Outre la version de base expliquée ci-dessus, d’autres types de turbos existent tels que le turbo XL. Les turbos sont également proposés sous d’autres noms tels que les Sprinters et les Speeders. Veillez à toujours vérifier soigneusement les caractéristiques spécifiques avant d’investir dans les turbos.
Le niveau de financement peut varier lorsque vous possédez un turbo dans votre portefeuille.
Cette variation se produit après la fin et avant le début d’une nouvelle journée de négociation (« overnight »), notamment pour comptabiliser les frais de financement (turbo long) ou les bénéfices liés au financement (turbo short). Le niveau de financement peut également être modifié en raison d’un changement des intérêts.