Qu'est-ce qu'un ETF (un tracker) ?

Le Tracker, également dénommé Exchange Traded Funds ou "ETF", est un produit financier qui réplique généralement l’évolution d’un sous-jacent qui peut être un indice ou un panier d’actions. Négociable en Bourse, il offre l’accès à un portefeuille diversifié représentatif d’un marché, d’un pays ou d’un secteur économique sans avoir à acquérir une multitude de produits. Les actifs des Trackers sont investis avec la même pondération que celle du sous-jacent qu’ils répliquent.

Lisez l'article dédié aux ETF complexes en cliquant ici.

Vous pouvez consulter l'article relatif aux ETC (Exchange Traded Commodities) et ETN (Exchange Traded Notes) en cliquant ici.

Fonctionnement

1. Comment acheter ou vendre les Trackers ?
   Pour négocier des Trackers, il suffit de passer un ordre d’achat ou de vente à un PSI, Prestataire de Services d’Investissement (Etablissement bancaire, courtier en ligne). Celui-ci sera transmis sur le marché boursier et exécuté selon et si les modalités de l’ordre le permettent.
   
   Par ailleurs les ETF sont négociables à partir d’un compte-titres ordinaire (CTO) ou d’un PEA (selon la proportion du sous-jacent qui est éligible au PEA). Ils peuvent également être disponibles au SRD (Service de Règlement Différé) avec un effet de levier. 

2. La valorisation de l’ETF
   Le prix d’un Tracker va dépendre de deux éléments principaux :

   • la valeur liquidative : c’est le prix obtenu en divisant le montant global du portefeuille, valorisé à la valeur du marché et diminué des dettes, par le nombre de parts. Puisque le Tracker est constitué dans les mêmes proportions des valeurs de l’indice, il réplique son indice de référence.
   • la valeur du marché : l’ETF étant coté en continu sur le marché, son prix va varier en fonction de l’offre et la demande.

   Certains intervenants de marché, les arbitragistes ou les émetteurs vont maintenir en permanence des prix à l’achat et à la vente sur certains Trackers pour assurer la liquidité du produit et également sa cohérence avec la valeur liquidative sous-jacente représentée (Indices, panier d’actions).

3. Revenu et fiscalité
   Un ETF peut être vendu en Bourse à tout moment. Cette vente peut dégager une plus ou moins-value. Les bénéfices dégagés seront imposés selon la fiscalité des produits financiers applicable. Les dividendes qui sont versés au niveau du panier d’actions seront également reversés de façon regroupée directement à l’investisseur (une à deux fois par an) ou seront réinvestis directement pas l'émetteur de l'ETF :
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     • Les ETF distributifs versent des dividendes aux investisseurs lorsque les actions qui composent l'ETF détachent et payent des dividendes,
     • Les ETF accumulatifs se contentent d'accumuler et de réinvestir (au sein de l'ETF) les revenus au fil du temps, sans les distribuer aux investisseurs.

Le caractère Accumulatif ou Distributif d'un ETF est indiqué par défaut dans le DIC (Document d'Informations Clé) mais est aussi visible sur la fiche produit de l'ETF :

• Dans le nom de l'ETF : Acc / Dist

• Fiche produit > Profil : Accumulation / Distribution

Les avantages des ETF/trackers

Les Trackers peuvent répondre à plusieurs types de stratégies et d’investissements : adopter une stratégie d’investissement prudente ou diversifiée, couvrir son portefeuille, investir dans un secteur précis, utiliser des effets de leviers.

1. Simplicité
   L’achat et la vente se font en continu, toute la journée aux conditions du marché. Une seule transaction permet d’acquérir un portefeuille diversifié. Il n’y a pas de date d’échéance ce qui permet de détenir l’ETF sans limite de temps. 
2. Économique
   Les frais de courtages sont généralement identiques à ceux des actions (pas de droits d’entrée, ni de droits de sortie). L’achat d’un ETF évite de multiples frais pour constituer un portefeuille diversifié ou représentatif d’un secteur ou indice. Les frais de gestion de l’émetteur de l’ETF qui sont inclus dans le prix de l’ETF sont faibles. 
3. Transparent
   Les ETF sont faciles à suivre. La valeur liquidative du fond est diffusée de façon quotidienne par l’émetteur. De plus Euronext diffuse également une valeur liquidative indicative qui reflète la valeur mathématique d’une part du Tracker. Si l’écart entre les deux est trop significatif, le produit peut arrêter de coter pendant une période.
   L’évolution du Tracker reflète l’évolution du sous-jacent. Par exemple si l’indice représenté gagne 1%, le Tracker qui le reflète à l’identique gagnera également 1%. 
4. Revenus
   Les Trackers assurent un revenu à travers le versement de dividendes. Le montant du dividende distribué par le Tracker est la somme pondérée des dividendes distribués par les sociétés qui constitue le panier d’actions. Selon l’ETF, ce dividende peut être payé une à deux fois par an ou directement réinvesti. 
5. Couverture
   Les ETF permettent de couvrir un portefeuille d’action à moindre frais. Ils vont permettent de se couvrir contre une volatilité trop forte des marchés. 
6. Effet de levier
   Certains Trackers peuvent répliquer plus qu’à l’identique un indice ou un panier d’actions. Ils peuvent générer l’inverse de l’évolution d’un indice ou multiplier l’évolution de celui-ci. Par exemple le cours d’un ETF augmentera quand l’indice qu’il représente descendra. Ou encore un ETF pourra répliquer deux fois la performance d’un indice au lieu de le répliquer à l’identique.
   Par ailleurs lorsqu’ils sont éligibles au SRD (Service de Règlement Différé), les ETF vous permettent d’avoir de l’effet de levier et de la couverture grâce à ce service.