Turbo’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 66% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in turbo’s bij BinckBank. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe turbo’s werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren.
Turbo’s zijn veelgebruikte producten om in te beleggen. Sommige uitgevers geven hun turbo’s een andere naam zoals Sprinters, Boosters en Speeders. Met dit product kunt u met een hefboomeffect beleggen in een onderliggende waarde zoals aandelen, indices, valuta en obligaties. Met turbo’s kunt u nooit meer kwijtraken dan uw oorspronkelijke inleg. Bij een product als futures kan dit wel. Dit artikel legt meer uit over de werking van turbo's. Onderwerpen die specifiek betrekking hebben op Saxo vindt u in dit artikel.
Turbo long en turbo short
U kunt met twee verschillende producten beleggen; een turbo long of turbo short. Denkt u dat de onderliggende waarde gaat stijgen, dan kiest u een turbo long. Wilt u inspelen op een daling van de onderliggende waarde dan kiest u een turbo short. Heeft u een turbo long en stijgt de onderliggende waarde, dan profiteert u extra van de stijging. Daalt de onderliggende waarde dan verliest u ook sneller uw geld. Doordat turbo’s werken met een ‘stoploss’ bent u zowel als belegger, als de uitgevende partij beschermd. Turbo’s zijn risicovolle instrumenten die niet voor elke belegger geschikt zijn.
Hefboom
De koers van een turbo stijgt en daalt harder dan een belegging in de onderliggende waarde zelf. De zogenaamde hefboom ontstaat doordat u maar een gedeelte van de onderliggende waarde zelf in legt. Hoe hoger de hefboom, hoe gevoeliger de turbo is voor koersschommelingen van de onderliggende waarde. Dit geldt zowel bij koersstijgingen als koersdalingen.
Per 1 oktober 2021 heeft de Autoriteit Financiële Markten (AFM) de regels aangescherpt als het gaat om de maximale hefboom op het moment van aanschaf van turbo’s. Het doel van de AFM is het beschermen van de particuliere belegger tegen de hieronder beschreven risico’s van hoge hefbomen. Klik hier voor meer informatie over de maximale hefboom.
Financieringsniveau
Beleggen in een turbo long is in zekere zin te vergelijken met het beleggen in de onderliggende waarde. Echter, bij een turbo betaalt u slechts een gedeelte van de onderliggende waarde zelf. De uitgever van de turbo neemt het andere deel voor haar rekening in de vorm van een financiering. Het gedeelte dat de uitgever financiert heet het financieringsniveau. Over het financieringsniveau is rente verschuldigd.
Bij een belegging in een turbo short neemt de uitgever de short-positie in de onderliggende waarde geheel voor haar rekening. Als belegger dient u een bedrag in te leggen om het risico van de short-positie af te dekken als de koers van de onderliggende waarde stijgt. Dit bedrag is gelijk aan de koers van de turbo short op het moment van aankoop. Bij een turbo short betaalt u in de regel geen financieringsrente, maar ontvangt u deze, mits de onderliggende marktrente hoger is dan de rente die de uitgever in rekening brengt.
Het financieringsniveau wordt in de regel dagelijks aangepast om de rente te verrekenen.
Stop-loss niveau
Een turbo heeft een stop-loss niveau. Zodra het stop-loss niveau wordt bereikt is handel in de turbo niet meer mogelijk. De turbo wordt beëindigd en u ontvangt in de regel een restwaarde. Dit is het verschil tussen het financieringsniveau en het stop-loss niveau. De waarde van uw turbo kan nooit negatief worden. In het slechtste geval is de restwaarde van een turbo nul en verliest u uw hele inleg.
Voor een turbo long ligt het stop-loss niveau altijd onder de koers van de onderliggende waarde, maar boven het financieringsniveau. Voor een turbo short is het precies andersom.
Het stop-loss niveau wordt dagelijks aangepast in lijn met de aanpassing van het financieringsniveau.
Het stop-loss niveau staat weergegeven in de naam van de turbo.
Ratio
In sommige turbo's is een ratio verwerkt. De ratio geeft aan hoeveel turbo's u moet hebben om één keer in de onderliggende waarde te beleggen. De ratio bij een AEX turbo is 10. Dit betekent dat u 10 turbo's moet hebben om één keer in de AEX belegt te zitten. De turbo's van de AEX hebben een ratio om zo de turbo in absolute zin goedkoper te maken en u kunt hierdoor met turbo's in fracties van de AEX beleggen.
Wisselkoers
Wanneer de onderliggende waarde in een andere valuta dan de Euro noteert, heeft u ook te maken met een wisselkoers. De koers van de turbo is namelijk in Euro genoteerd. Het financieringsniveau en stop-loss niveau is wel in de valtua van de onderliggende waarde genoteerd.
Rekenvoorbeeld Turbo Long
De formule om de koers van een turbo long te berekenen ziet er als volgt uit:
In ons voorbeeld kijken we naar de turbo long 21,50 op het aandeel Royal Dutch Shell. De koers van het aandeel is EUR 25 en er is geen ratio van toepassing (ratio=1). Het financieringsniveau van de bank is EUR 20.
Het aandeel Royal Dutch Shell stijgt met ruim 10% naar EUR 27,50. Hierdoor stijgt de koers van de turbo naar EUR 7,50. Dit betekent een waardestijging van de turbo van 50%. Het rendement gaat 5 keer zo hard en dit komt door de hefboomwerking. De hefboom (van in dit geval 5) kan als volgt berekend worden:
Het aandeel Royal Dutch Shell kan uiteraard ook dalen, stel het daalt met 14% en raakt daarmee het stoploss-niveau van EUR 21,50. De turbo wordt beëindigd op een waarde van EUR 1,50, een verlies van 70%. U krijgt EUR 1,50 per turbo als restwaarde uitgekeerd.
Rekenvoorbeeld Turbo Short
De formule om de koers van een turbo short te berekenen ziet er als volgt uit:
In ons voorbeeld kijken we naar de turbo short 28 op het aandeel Royal Dutch Shell. De onderliggende waarde van het aandeel is EUR 25 en er is geen ratio aanwezig (ratio=1). Het financieringsniveau van de bank is EUR 30.
Het aandeel Royal Dutch Shell daalt met 10% naar EUR 22,50. Hierdoor stijgt de koers van de turbo naar EUR 7,50. Dit betekent een waardestijging van 50%. Het rendement gaat 5 keer zo hard en dit komt door de hefboomwerking. De hefboom (van in dit geval 5) kan als volgt berekend worden:
Het aandeel Royal Dutch Shell kan uiteraard ook stijgen, stel het stijgt met 12% en raakt daarmee het stoploss-niveau van EUR 28. De turbo wordt beëindigd op een waarde van EUR 2, een verlies van 60%. U krijgt EUR 2 per turbo als restwaarde uitgekeerd.
Turbo XL
Bij de meeste turbo's zit er een verschil tussen het financieringsniveau en het stoploss-niveau. Dit verschil heet een stop-loss buffer en maakt het mogelijk om bij het bereiken van het stoploss niveau de turbo af te wikkelen en een eventuele restwaarde uit te keren.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een hogere hefboom is er de turboXL. Bij een turboXL zijn het financieringsniveau en het stop-loss niveau gelijk aan elkaar. Er is dus geen stoploss buffer. Hierdoor is de turboXL ook te verhandelen bij een koers van de onderliggende waarde vlakbij het stop-loss niveau, tegen een zeer lage premie. Het ontbreken van een stop loss-buffer betekent dat u bij het bereiken van het stop loss-niveau uw gehele inleg verliest.
De toevoeging ‘XL’ staat voor ‘eXtra Leverage’. Soms wordt het verschil tussen een gewone turbo en een XL turbo ook met andere termen aangeduid zoals 'BEST' turbo's.
Andere producten
Leer meer over andere producten: