Turbo’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 66% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in turbo’s bij BinckBank. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe turbo’s werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren.
De Autoriteit Financiële Markten (AFM) heeft de regels aangescherpt als het gaat om de maximale hefboom op het moment van aanschaf van turbo’s. Deze regels gaan per 1 oktober 2021 in. De volgende maximale hefbomen gaan gelden op het moment van aanschaf:
Hefboom 2
Crypto
Hefboom 5
Aandelen, alle onderliggende waardes die niet worden genoemd in dit overzicht
Hefboom 10
Alle overige indices die niet worden weergegeven bij hefboom 20 (waaronder de AEX)
Hefboom 20
Goud, alle overige valutaparen waarvan maar 1 of helemaal niet worden genoemd bij hefboom 30 en de volgende indices:
- FTSE 100
- CAC 40
- DAX 30
- DOW 30
- S&P 500
- NASDAQ Composite
- NASDAQ 100
- Nikkei 225
- ASX 200
- EURO STOXX 50
Hefboom 30
De volgende valutaparen bestaande uit iedere onderlinge combinatie van:
- Amerikaanse dollar
- Euro
- Japanse yen
- pond sterling
- Canadese dollar
- Zwitserse frank
Het doel van de AFM is het beschermen van de particuliere belegger, door een verbod op de mogelijkheid om te beleggen in turbo’s met een hoge hefboom. Turbo's met een volatiele onderliggende waarde hebben bij een hoge hefboom een hele hoge kans op het bereiken van de stop-loss en het bijbehorende verlies.
Ook wordt de beleggers de volgende waarschuwing gegeven:
Turbo’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 7 op de 10 retailbeleggers verliest geld met de handel in Turbo’s. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe Turbo’s werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren.
In praktijk betekent de nieuwe regelgeving dat wij geen turbo’s mogen aanbieden waarbij de maximale hefboom op het moment van aankoop overschreden wordt. De hefboom wordt realtime gemonitord, wat betekent dat een turbo met een hefboom ‘op het randje’ opeens kan veranderen in een turbo die niet gekocht mag worden, maar alleen verkocht. Vanaf dat moment is de uitgever verplicht alleen een biedprijs af te geven en geen laatprijs.
Hoe berekent u de hefboom?
Gewone turbo
Bij een gewone turbo (geen XL turbo) wordt de hefboom met behulp van de volgende formule berekend.
Meer informatie over turbo's en het berekenen van de hefboom vindt u hier.
TurboXL
Een turboXL bestaat uit de intrinsieke waarde van de turbo + risicopremie. De AFM rekent de risicopremie niet mee bij het berekenen van de hefboom. Hierdoor wordt de hefboom hoger. Het verschil in de formules ontstaat omdat niet langer wordt gekeken naar de prijs van de turbo (die inclusief risicopremie is), maar naar het stoploss niveau. Dit wordt berekend met de volgende formule:
Voorbeeld
Koers ABC = EUR 40
Max hefboom = 5
Alle turbo's met een financieringsniveau binnen de bandbreedte hebben een hefboom die hoger is dan toegestaan. Alle turbo's met een financieringsniveau buiten de bandbreedte heeft een hefboom die wel is toegestaan.
Handelen in turbo’s op de verschillende platformen
De Binck turbo wordt verhandeld op het CATS platform en u ziet hier alleen quotes van de marketmaker. Orders van andere particuliere beleggers zijn op CATS niet zichtbaar.
Zodra een turbo een te hoge hefboom krijgt, zal de marketmaker weliswaar nog een bied- en laatprijs afgeven maar wordt een kooporder die zou leiden tot een te hoge hefboom geweigerd door CATS.
Voor andere uitgevers op CATS (zoals BNP en ING) geldt dat deze geen laatprijs afgeven als dit zou leiden tot een te hoge hefboom.
Voor turbo’s die op Euronext verhandeld worden, gaat het anders. Daar zijn de orders van particuliere beleggers wel zichtbaar (naast de quotes van de marketmakers). Vanaf het ingaan van de begrenzing op de maximale hefboom kan het voorkomen dat de marketmakers geen laatprijs meer af mogen geven, naar dat er nog wel particuliere verkooporders inliggen. Om te voorkomen dat er opeens hele rare prijzen tot stand komen wordt er gewerkt met een virtuele laatprijs die werkt met een maximale opslag waarbinnen gehandeld mag worden.
Voorbeeld
Als aandeel ABC EUR 24,95 noteert en de turbo noteert EUR 4,94 – 4,96, dan mag deze turbo niet aangeboden worden door de marketmaker omdat de hefboom op 5,03 uitkomt. Er ligt echter nog wel een verkooporder in van een particuliere belegger op EUR 5,10. Mag dit?
Nu wordt het begrip virtuele laatprijs geïntroduceerd. Daarmee kan bepaald worden of het mag. De volgende staffel is van toepassing:
De virtuele laatprijs is EUR 5,08 (de biedprijs 4,94 + 0,14). Er mag op Euronext in dit geval dus niet gehandeld worden in de turbo tegen een koers van EUR 5,10.
Wat betekent dit voor u?
U zult als belegger/trader uw strategie moeten afstemmen op de beschikbaarheid van de turbo. Hou hier dus rekening mee als u bijvoorbeeld gefaseerd een turbo positie wilt opbouwen. Voor beleggers die op zoek zijn naar hoge hefbomen, betekent deze verandering dat deze eenvoudigweg niet meer beschikbaar zijn.