Úvod
Opce jsou finančním instrumentem, který je založený na hodnotě podkladového cenného papíru, jako je například akcie. Při nákupu opčního kontraktu platíte za možnost koupit nebo prodat podkladový cenný papír v rámci specifického časového období. To znamená, že platíte za možnost koupit nebo prodat aktivum v daném časovém období za specifikovanou realizační (strike) cenu, ale nejste k tomu povinni.
| Tip: Pro úvod do opcí navštivte také náš kurz o akciových opcích v angličtině zde |
Existuje několik klíčových komponentů opčního kontraktu, které musíte pochopit:
Realizační cena: Cena, za kterou bude podkladový nástroj koupen/prodán, pokud je opce uplatněna.
Datum expirace: Poslední datum, kdy může držitel opci uplatnit.
Multiplikátor: Počet aktiv, na které může být opční kontrakt převeden.
Podívejme se nyní na různé typy opcí, konkrétně call a put opce.
Call opce: při nákupu call opce platíte prémii za možnost koupit specifické aktivum za dohodnutou cenu v daném časovém období. Obecně řečeno, pokud cena podkladového aktiva stoupne, stoupne také hodnota podkladové call opce. Pokud je podkladové aktivum nad realizační cenou v den expirace, může držitel opce zvolit uplatnění opce k nákupu akcií za nižší dohodnutou realizační cenu nebo prodat opci se ziskem. Pokud je podkladová cena nižší, opce vyprší bezcenná v den expirace. Níže ukážeme příklad, jak to funguje s realizační cenou 40 USD a prémií 200 USD.
Put opce: při nákupu put opce platíte prémii za možnost prodat specifické aktivum za dohodnutou cenu v daném časovém období. Obecně řečeno, pokud cena podkladového aktiva klesne, hodnota put opce skutečně vzroste. Pokud je podkladové aktivum pod realizační cenou v den expirace, může držitel opce zvolit uplatnění opce k prodeji za vyšší dohodnutou realizační cenu, nebo jen prodat opci se ziskem. Pokud je podkladová cena vyšší, opce vyprší bezcenná v den expirace. Níže ukážeme příklad, jak to funguje s realizační cenou 40 USD a prémií 200 USD.
Jak používat opce jako zajištění proti poklesu trhu
Obavy z bubliny na akciovém trhu dramaticky vzrostly na začátku roku 2021. Statistiky z Google Trends odhalují zvýšený zájem o vyhledávání „bublina na akciovém trhu“ po celém světě o 525% od konce prosince. A průzkum mezi klienty Saxo Bank ukázal, že velká skupina investorů nedůvěřuje současným cenovým úrovním.
Přesto je téměř nemožné předpovědět vrchol trhu, ale pokud by někdo chtěl chránit proti potenciálnímu poklesu trhu, aniž by skutečně prodal své současné pozice, existuje způsob, jak použít opce jako formu zajištění. Je na místě zvážit nákup put opce jako zajištění, protože by se zvýšila její hodnota, pokud by cena podkladového aktiva klesla. Také vzhledem k tomu, že opce umožňují obchodování na páku, získáte mnohem vyšší návratnost na put opci v klesajícím trhu.
Použití put opce jako zajištění je velmi podobné nákupu pojištění na váš dům. Pokud si pojistíte dům, neznamená to, že doufáte, že váš dům shoří. Budete doufat, že nikdy nebudete muset výhod pojitného plnění využít, ale bude se vám alespoň lépe spát s vědomím, že jste takto chráněni. Nákup put opce vám poskytne podobnou ochranu pro akciové portfolio, poskytne vám určitou ochranu, pokud na trhu začne hořet, ale bude ideální, pokud se takový scénář nenaplní a vaše portfolio bude nadále zvyšovat svou hodnotu.
Abychom použili konkrétní příklad, představte si, že vlastníte 100 akcií obchodovaných za 200 USD a předpovídáte, že cena klesne na 190 USD někdy během následujících 30 dnů. Abychom zajistili svou pozici, rozhodnete se koupit put opci za 200 USD za 6,5 USD s multiplikátorem 100, což odpovídá celkové ceně 650 USD. Vzhledem k různým scénářům cen akcií v následujících 30 dnech se váš P/L bude vyvíjet podle toho, jak je znázorněno níže. Všimněte si, že nemůžete ztratit více, než jste zaplatili za opci, což je v tomto případě 3,25 % hodnoty portfolia (6,5/200).
| Cena akcie za 30 dní (USD) | P/L put opce (USD) |
| 250 | -650 (opce vyprší bezcenná) |
| 200 | -650 (opce vyprší bezcenná) |
| 195 | -150 (opce má hodnotu 5) |
| 190 | +350 (opce má hodnotu 10) |
| 175 | +1850 (opce má hodnotu 25) |
zdroj: Saxo Group
Pokud chcete zajistit širší expozici vašeho portfolia, můžete zvážit nákup opce s indexem jako podkladovým aktivem. Pokud máte portfolio s různorodou expozicí na americkém trhu, můžete se rozhodnout vytvořit zajištění nákupem put opce (135 dní expirace) na S&P 500 s realizační cenou 3 640 USD, což je 95 % současné ceny S&P 500. Prémie za takovou ochranu je 3,9 %, což znamená, že jste si koupili možnost, během 135 dní prodat 95 % současné hodnoty S&P 500 za cenu 3,9 % hodnoty vašeho portfolia.
Časté dotazy ohledně opcí
|
Vše, co potřebujete vědět o opcích Prozkoumejte naši stránku věnovanou opcím, kde najdete vše, co potřebujete vědět. Pro hlubší pochopení opčních strategií můžete také využít naše bezplatné kurzy o opcích v angličtině. Upozorňujeme, že opce lze obchodovat pouze na SaxoTraderGO a SaxoTraderPRO. Přihlásit se ale můžete pomocí stejného účtu jako na SaxoInvestor. |
- Teprve jste na opce narazili?
- Osvojte si základy
- Řešení problémů
Co je to opce?
Opce je finanční derivát, který představuje kontrakt mezi dvěma stranami, dávající držiteli právo, ale ne povinnost, koupit (call) nebo prodat (put) podkladové aktivum za předem stanovenou cenu (strike) v určitý časový úsek. Podkladové aktivum může být akcie, komodita, měna, index nebo jiný finanční instrument.
- Akciová opce je kontrakt, který dává držiteli právo, ale ne povinnost, koupit nebo prodat určité množství konkrétních akcií.
- FX opce, nebo opce na zahraniční měny, jsou deriváty dávající držiteli právo, nikoliv povinnost, směnit určité množství jedné měny za jinou.
- Listovaná opce je typ opce, která se obchoduje na formální burze, jako je Londýnská burza. Tyto opce jsou standardizované co do velikosti kontraktu, data expirace a realizační ceny, což z nich dělá vysoce likvidní a dostupný nástroj.
- Opční kontrakty se vzájemně vztahují k širšímu pojmu opční dohody jako takové, která zahrnuje jak listované, tak OTC opce.
Proč bych měl obchodovat opce?
Investoři obchodují opce z mnoha důvodů. Ty zahrnují:
- Páka: Opce vám umožňují kontrolovat větší pozici s relativně malým kapitálem.
- Řízení rizika: Opce mohou být použity k ochraně proti potenciálním ztrátám ve vašem portfoliu.
- Spekulace: Opce umožňují spekulaci na pohyby trhu s minimálním kapitálovým vkladem.
- Přístup na trh: Opce mohou poskytnout přístup na různé trhy, včetně akcií, indexů, komodit a měn.
O výhodách, které opce nabízí, se dozvíte na naší informační stránce o opcích.
Jaké opce Saxo nabízí?
Saxo nabízí širokou škálu listovaných opcí, které můžete obchodovat na SaxoTraderGO a SaxoTraderPRO. Všechny dostupné opce zobrazíte pomocí vyhledávací lišty Náhledu nástrojů.
Co jsou to opční strategie?
Opční strategie je metoda obchodování opcí, kdy obchodníci kombinují různé nástroje k dosažení finančních cílů, jako například ochrana proti ztrátám, generování příjmu nebo spekulace na budoucí pohyby cen. Mezi běžné opční strategie patří:
- Covered call: Prodej call opcí na aktivum, které již vlastníte, abyste získali výnos z opčního prémia.
- Protective put: Nákup put opcí k ochraně proti potenciálním poklesům hodnoty aktiva, které vlastníte.
- Straddle: Nákup jak call, tak put opce s stejnou realizační cenou a datem expirace v případě, že předpokládáte významný pohyb jakýmkoliv směrem.
- Strangle: Nákup call a put opce s různými realizačními cenami v případě, že očekáváte velké pohyby cen.
Na naší stránce věnované opcím se dozvíte více o opčních strategiích nebo o ticketu opčních strategií.
Jaké opční nástroje Saxo nabízí?
Saxo nabízí širokou škálu nástrojů pro opce, které vám mohou pomoci v různých oblastech, jako je analýza, řízení rizika a realizace nákupních a prodejních pokynů.
Objevte komplexní sadu nástrojů pro obchodování s opcemi od Saxo
Co je opční řetězec a jak jej mohu zobrazit?
Opční řetězec je seznam všech dostupných opčních kontraktů pro konkrétní podkladové aktivum. Poskytuje detailní informace o každé opci, včetně realizačních cen, dat expirace a prémia (cen) jak pro call, tak put opce.
Naučte se více: Jak používat opční řetězec
Co znamená rolování opce?
Rolování opce zahrnuje uzavření existující pozice a otevření nové s jiným datem expirace nebo realizační cenou za účelem prodloužení trvání, úpravy strategie, nebo řízení rizika.
Čtěte více: Jak rolovat akciovou opci
Co je to ticket opčních strategií?
- Ticket neboli lístek opčních strategií umožňuje obchodníkům současně nakupovat a/nebo prodávat různé opce z jednoho ticketu.
- Ticket strategií pro FX opce umožňuje obchodovat současně až 10 FX vanilla opcí z jednoho ticketu. Všechny opční nohy jsou realizovány najednou.
Čtěte více: Trade ticket opčních strategií pro listované opce a Trade ticket opčních strategií pro FX
Co jsou opční řecká písmena (delta, gamma, theta, vega) a žebříček rizikovosti opcí?
Opční řecká písmena jsou měření nebo ukazatele, které pomáhají obchodníkům pochopit, jak různé faktory ovlivňují cenu opce. Hodnotí citlivost na změny ceny podkladového aktiva, čas do expirace, tržní volatilitu a úrokové sazby, čímž pomáhají řídit riziko a dělat strategická rozhodnutí.
- Definice řeckých písmen se mírně liší pro akcie a FX. Vysvětlení obou naleznete na stránce, která se věnuje žebříčku rizikovosti opcí.
Proč nemohu obchodovat opce?
Existuje několik důvodů, proč pro vás nemusí být možné obchodovat opce:
- Ujistěte se, že jste absolvovali test vhodnosti: Pokud chcete obchodovat komplexní produkty jako opce, musíte absolvovat test vhodnosti.
- Opce s podkladovým hodnocením 6: Opce, kde má podkladový instrument hodnocení 6, mohou být prodávány jen jako součást strategie "covered call", kde máte dostatečné akcie k pokrytí.
- Požadavky na marži: Při obchodování s pákou se ujistěte, že splňujete požadavky na počáteční a udržovací marži.
Proč nemohu opci shortovat (prodat)?
Existuje několik důvodů proč nemusí být možné prodávat (shortovat) opce.
- Povolili jste shortování listovaných opcí? Zjistěte, jak to udělat: Jak povolit shortování kótovaných opcí - akciové a kontraktové opce
- Ujistěte se, že jste absolvovali test vhodnosti: Pokud chcete obchodovat komplexní produkty jako opce, musíte absolvovat test vhodnosti.
- Opce s podkladovým hodnocením 6: Opce, kde má podkladový instrument hodnocení 6, mohou být prodávány jen jako součást strategie "covered call", kde máte dostatečné akcie k pokrytí.
- Požadavky na marži: Při obchodování s pákou se ujistěte, že splňujete požadavky na počáteční a udržovací marži.
Čtěte více: Proč nemohu zadat opční obchod?
Proč nemohu obchodovat opce na SaxoInvestor?
Opce a další komplexní produkty lze obchodovat pouze na SaxoTrader. Na všech platformách se ale můžete přihlásit pomocí stejných přihlašovacích údajů.