Qu'est-ce que la notation de risque d'une obligation ?
La notation d'une obligation traduit la solvabilité de son émetteur (Entreprises, Etats). La notation est fournie par Standard & Poors et est basée sur la stabilité financière de l'émetteur et sa capacité à honorer ses obligations.
Où puis-je trouver cette notation sur la plateforme ?
Pour accéder au credit rating d'une obligation, vous pouvez suivre les étapes suivantes :
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Comprendre cette notation
La méthodologie de notation des obligations implique une analyse approfondie de divers facteurs, notamment la solidité financière, la dynamique du secteur, les conditions économiques et les environnements juridiques et réglementaires.
Pour les notations des émetteurs, S&P prend en compte des facteurs tels que la performance financière de l'émetteur, l'effet de levier, la liquidité et la génération de flux de trésorerie. Elle évalue également des aspects qualitatifs tels que la qualité de la gestion, la gouvernance d'entreprise et le profil de risque de l'entreprise. L'échelle de notation des émetteurs s'étend généralement de AAA (meilleure qualité de crédit) à D (défaut de l'émetteur).
En ce qui concerne les notations d'instruments/émissions, S&P évalue les caractéristiques spécifiques de l'instrument financier, telles que la priorité de paiement, les garanties et les engagements. L'analyse prend également en compte la probabilité de défaut et les perspectives de recouvrement en cas de défaut. L'échelle de notation des instruments/émissions va également de AAA à D.
Le tableau ci-dessous offre une vue d'ensemble des notations et souligne ce que les investisseurs peuvent attendre des émetteurs ou des instruments bénéficiant de ces notations.
| Notation | Description |
| AAA | Une obligation notée AAA bénéficie de la note la plus élevée attribuée par S&P Global Ratings. La capacité du débiteur à respecter ses engagements financiers est extrêmement forte. |
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AA+ AA AA- |
Une obligation notée AA ne diffère des obligations les mieux notées que dans une faible mesure. La capacité du débiteur à respecter ses engagements financiers est très forte. |
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A+ A A- |
Une obligation notée A est un peu plus sensible aux effets négatifs des changements de conditions économiques que les obligations appartenant à des catégories de notation plus élevées. Toutefois, la capacité du débiteur à respecter son engagement financier à l'égard de l'obligation reste forte. |
| BBB | Une obligation notée BBB présente des paramètres de protection solides. Toutefois, des conditions économiques défavorables sont plus susceptibles d'affaiblir la capacité du débiteur à respecter son engagement financier à l'égard de l'obligation. |
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BB+ BB BB- |
Une obligation notée BB est moins vulnérable à court terme que d'autres obligations moins bien notées. Cependant, elle est confrontée à des incertitudes majeures ou à une exposition à des conditions commerciales, financières ou économiques défavorables qui pourraient conduire à une capacité restreinte du débiteur à respecter son engagement financier à l'égard de l'obligation. |
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B+ B B- |
Une obligation notée B est plus vulnérable au non-paiement que les obligations notées BB, mais le débiteur a actuellement la capacité de respecter son engagement financier à l'égard de l'obligation. Des conditions commerciales, financières ou économiques défavorables risquent de compromettre la capacité ou la volonté du débiteur d'honorer son engagement financier à l'égard de l'obligation. |
| CCC | Une obligation notée CCC est actuellement vulnérable au non-paiement et dépend de conditions commerciales, financières et économiques favorables pour que le débiteur puisse respecter son engagement financier à l'égard de l'obligation. |
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CC+ CC CC- |
Une obligation notée CC est actuellement très susceptible au non-paiement. |
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C+ C C- |
La note C peut être utilisée pour couvrir une situation dans laquelle une demande de mise en faillite a été déposée ou une mesure similaire a été prise, mais les paiements de cette obligation se poursuivent. |
| D | Une obligation notée D est en défaut ou en violation d'une promesse implicite. Pour les instruments de capital hybride, la catégorie de notation D est utilisée lorsque les paiements d'une obligation ne sont pas effectués à la date d'échéance, sauf si S&P Global Ratings estime que ces paiements seront effectués dans le délai de grâce indiqué. Toutefois, tout délai de grâce supérieur à cinq jours ouvrables sera considéré comme un défaut de paiement. |
S&P évalue les notations de crédit en monnaie locale et en devises étrangères. Les notations en monnaie locale reflètent la solvabilité d'un émetteur ou d'un instrument dans sa monnaie nationale et sont désignées par la même échelle que les notations en monnaie étrangère. Les notations en devises étrangères évaluent le risque de crédit dans une devise autre que la devise nationale de l'émetteur, en tenant compte de facteurs tels que le risque de change et la disponibilité de réserves de change.
Globalement, la méthodologie de notation de S&P vise à fournir une évaluation transparente et cohérente du risque de crédit, permettant aux investisseurs et aux acteurs du marché de prendre des décisions en toute connaissance de cause. L'échelle de notation fournit une indication claire de la qualité du crédit et aide les acteurs du marché à comprendre le risque de crédit relatif associé à différents émetteurs et instruments financiers.