Un ETF (Exchange Traded Fund) est en fait un type de fonds d'investissement dont l'objectif est d'obtenir le même résultat d'investissement (en rendement et en risque) qu'un certain indice boursier ou secteur. Cela est réalisé en reproduisant un indice ou un secteur. Ainsi, un 'panier' est créé qui suit les hausses et baisses de l'indice ou du secteur concerné de manière identique. Étant donné que les ETF suivent un indice, les traders les appellent également trackers ou index trackers. L'investissement dans les ETF est appelé investissement indiciel.
Les coûts associés à la création d'un ETF sont intégrés dans le prix de l'ETF. Ce sont des frais courants. Étant donné qu'un ETF ne fait que reproduire un indice, les frais courants sont généralement plus bas que ceux des fonds d'investissement.
Dividend
Si les investissements sous-jacents d'un ETF versent des dividendes, l'ETF distribue généralement ces dividendes aux investisseurs. Les dividendes accumulés sont souvent versés périodiquement, généralement une fois par trimestre. En raison de ces dividendes accumulés, il peut y avoir une différence de prix entre l'indice sous-jacent et l'ETF.
Comment un ETF suit-il un indice ?
Un créateur d'ETF peut reproduire un indice de trois manières. La première consiste à acheter toutes les actions qui composent l'indice dans les proportions correctes. Dans le cas de l'AEX, les 25 actions sont donc achetées dans les quantités appropriées. Si, lors de la révision annuelle, une action disparaît de l'AEX et qu'une nouvelle la remplace, le créateur d'ETF s'en occupe. Cette méthode de création d'un ETF est appelée 'réplication complète' ou 'réplication physique'. Sur internet et dans les fiches techniques des ETF, vous rencontrerez souvent le terme anglais 'full replication'.
La deuxième méthode est celle de l'‘optimisation’. Supposons qu'un indice soit composé de très nombreuses actions, disons 2000. Le créateur d'ETF achète alors uniquement les actions les plus importantes de cet indice. Il n'en achète donc pas 2000, mais par exemple 800. Ces 800 actions doivent reproduire au mieux le rendement et le risque de l'indice. Cependant, cette méthode de reproduction peut entraîner une légère différence par rapport aux performances de l'indice réel. Pour cette méthode de création d'ETF, le terme anglais ‘optimization’ est souvent utilisé.
La dernière méthode de construction des ETF est par le biais d'un ‘échange’. En anglais, cela s'appelle un ‘swap’, et c'est pourquoi cette méthode est également appelée ‘swap based’. Les ETF construits de cette manière sont également appelés ‘ETF synthétiques’. Avec cette méthode, le créateur d'ETF n'achète pas les actions elles-mêmes, ni une partie d'entre elles, mais conclut un accord avec une banque d'investissement. Il convient avec la banque d'acheter le rendement d'un indice, qu'il soit positif ou négatif. Sur la base de cet accord, il construit l'ETF dans lequel vous pouvez investir.
En termes de risque de produit, la première méthode est la plus sûre. Si vous achetez un tel ETF, vous savez que le créateur d'ETF a effectivement acheté toutes les actions. La deuxième méthode fonctionne de manière similaire, mais le rendement et le risque de l'ETF peuvent légèrement différer de ceux de l'indice lui-même. Avec la dernière méthode – basée sur les swaps – un élément supplémentaire entre en jeu. L'ETF est émis sur la base d'un accord avec une banque d'investissement, ce qui introduit un ‘risque de contrepartie’. Cette banque d'investissement pourrait rencontrer des difficultés financières, éventuellement faire défaut et ne pas respecter ses obligations.
Pourtant, la variante synthétique a sa raison d'être, car pour certaines formes d'investissement, c'est simplement la seule manière de suivre un indice. Cela concerne notamment la plupart des matières premières, mais aussi des actions très difficiles à négocier ou exotiques. Quoi qu'il en soit, certains investisseurs choisissent délibérément de ne pas investir dans des ETF ‘swap based’ en raison du risque de contrepartie.
Avantages des ETF
- Économique : Étant donné que l'ETF ne fait que suivre un indice de référence, ils sont relativement peu coûteux.
- Choix : Il existe de nombreux ETF différents disponibles.
- Diversification : Étant donné qu'un ETF est en réalité un panier d'actions ou d'obligations, l'investissement est diversifié.
- Dividende : Des dividendes sont (souvent) distribués.
- Négociabilité : Lorsque la bourse est ouverte, il est possible de négocier des ETF en continu.
Inconvénients des ETF
- Indice de référence : Étant donné qu'un ETF suit un indice de référence, il ne dépassera pas cet indice.
- Choix : Il y a tellement de choix parmi les ETF que cela peut être déroutant.
- ETF complexes : Il existe des ETF complexes qui utilisent un effet de levier.
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