Een optie is een contract om op of vóór een vastgelegde datum een onderliggende waarde (bijv. een
aandeel, index of valuta) te kopen of te verkopen tegen een vooraf afgesproken prijs. De twee belangrijkste optiestijlen zijn de Amerikaanse en Europese stijl. In tegenstelling tot wat soms wordt gedacht heeft dat niet te maken met de plek waar de opties genoteerd staan, maar met de contractspecificaties.
Amerikaanse stijl
Bij een Amerikaanse stijl optie kan de koper (de long positie) op ieder moment gedurende de looptijd zijn optie uitoefenen. Alle aandelenopties bij Saxo Bank hebben de Amerikaanse stijl. Omdat dit uitoefenrecht gedurende de hele looptijd bestaat, vormt het een extra risico voor de verkoper/schrijver van een optie. De premie van een Amerikaanse stijl optie is dus hoger dan die van een Europese stijl optie.
Europese stijl
Bij een Europese stijl optie kunt u de optie niet tussentijds uitoefenen. Indexopties zijn bijvoorbeeld opties Europese stijl. Als u een indexoptie tot het einde van de looptijd aanhoudt, wordt uw optie afgewikkeld door middel van cash settlement (contante afwikkeling). Dat gebeurt tegen de zogenaamde settlementprijs. Die koers wordt door de beurs vastgesteld volgens bepaalde standaardregels. Bij Euronext wordt de settlementprijs van de AEX bepaald op basis van de gemiddelde stand van de AEX tussen 15:30 en 16:00 uur op de expiratiedatum.
Voorbeeld:
U heeft een call AEX december met een uitoefenprijs van 750,00 in portefeuille. De contractgrootte van de AEX optie is 100.
De expiratiekoers van de AEX is op de derde vrijdag van de maand augustus 760,00. De call optie is daarmee 10 punten in the money. Er vindt een contante afwikkeling plaats van 10 * 100 = EUR 1.000,-.
Belangrijk om te weten:
- Opties zijn afgeleide producten. Hun waarde is dus afhankelijk van een onderliggende waarde. Dit is het financieel instrument waarop de optie betrekking heeft.
- Er bestaan twee soorten opties:
- Calloptie: geeft de optiekoper het recht om de onderliggende waarde te kopen.
- Putoptie: geeft de optiekoper het recht om de onderliggende waarde te verkopen. - Een optiecontract heeft twee partijen: een koper en een schrijver. De koper is de partij die de optie verwerft. De schrijver verleent het recht aan de koper.
- In ruil voor het verkrijgen van de optie betaalt de koper aan de schrijver de optieprijs
(= optiepremie * de contractgrootte). - De uitoefenprijs is de vooraf bepaalde prijs waaraan de houder van de optie de onderliggende waarde kan kopen (calloptie) of verkopen (putoptie).
- De looptijd van een optie is beperkt en loopt af op de expiratiedatum. Het moment waarop de koper zijn optierecht kan uitoefenen hangt af van de stijl. Zoals hierboven reeds aangegeven kunnen opties van Amerikaanse stijl gedurende de gehele looptijd worden uitgeoefend, bij opties van Europese stijl kan dat enkel op expiratiedatum.
Let op!
Aan het handelen in opties zijn risico’s verbonden:
- De koper van een optie lijdt op expiratie een verlies wanneer de optie out of the money is. Voor een calloptie is dit het geval wanneer de koers van de onderliggende waarde onder de uitoefenprijs zakt en vice versa voor een gekochte putoptie.
- De schrijver van een optie lijdt potentieel verlies wanneer de optie in the money komt of expireert. Vanwege de eventuele verliezen die u kunt lijden, zal Binck een bepaald bedrag (margin) reserveren op uw effectenrekening die dient als zekerheid. Dit betekent overigens niet dat uw financiële risico’s zijn beperkt tot de omvang van die margin. Het is mogelijk dat de verliezen die uit uw posities voortvloeien de waarde van de door u verschafte margin overtreffen.